比特币冲破10.6万美元关口：港股加密货币ETF单日涨幅超6%全景解读

市场速览

2025年6月24日凌晨，比特币价格一度飙升至10.6万美元，刷新年内高点。伴随比特币上涨，港股加密货币ETF集体高开高走，FA南方以太币领涨，盘中涨幅突破6%。
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资金狂潮背后，是全球宏观经济、机构配置需求与亚洲监管红利共同奏出的三重奏。对投资者而言，此刻比“追不追涨”更重要的是“怎么追”。

比特币价格突破深度复盘

1. 上涨画像

涨幅：盘中最高拉升4.5%，站稳10.6万美元
链上热度：过去7日链上交易量涨15%，活跃地址数创历史新高
期权信号：市场对未来一年涨至13万美元的看涨期权溢价扩大，隐含波动率小幅回落

2. 驱动逻辑

机构配置强化
美国与香港相继推出现货比特币ETF与现货以太坊ETF，为全球资管公司提供了合规通道。富达、贝莱德等大型基金的多头敞口本周连续三日净流入。
以太坊生态催化
Layer2概念持续升温：交易成本低于0.01美元、结算速度快至毫秒级的新Layer2测试网上线，推动以太坊现货价格同步飙升，形成“比特币-以太坊”双轮上涨。
全球流动性缓和
通胀下行、美元利率见顶预期使美元走弱；美元贬值传统上利多比特币、黄金等另类资产。
亚洲资金共振
南向资金涌入港股加密货币ETF，成交活跃度刷新三个月新高；官方数据显示，6月以来港股加密货币ETF认购资金中约36%来自内地。

港股加密货币ETF战报

龙头ETF实时涨幅

FA南方以太币：上涨6.5%，成交额较昨日放大2.1倍
嘉实以太币：上涨6.3%，一度触发做市商临时增仓
华夏以太币：上涨6.2%，盘中创历史最高成交量
博时以太币：上涨6.1%，同步放出巨量买单
FA三星比特币：上涨3.8%，仍为比特币ETF阵营冠军
华夏比特币：上涨3.3%，南向资金已连续三日净流入

场内资金三大信号

量比提升：所有港股加密货币ETF平均量比飙升至3.5倍
溢价翻红：以太坊系ETF平均溢价0.9%，比特币系ETF溢价0.4%，均创近三周新高
空仓回补：做市商席位连续追加做市额度，空方被动平仓痕迹明显

宏观环境全景扫描

流动性
美联储官员最新讲话强调“对通胀回落满意”，市场对年内降息概率的押注已从50%升至75%，短期美元利率预期重创美元指数，加密货币与股票等风险资产同步反弹。
政策面
香港SFC推出虚拟资产交易所新指引2.0，助力机构托管合规，打牢ETF生态地基。北京、深圳等深改区试点“合规钱包”，为内地薄钱包资金出境买ETF预埋伏笔。
地缘风险
传统风险事件多被“黄金-美债”体系吸收，却间接提升比特币避险叙事。下周“加密之春香港峰会”可能释放更多监管友好信号。
链上技术
- 比特币Taproot升级持续深化，大型交易所后台支持SegWit批量提款，整体网络效率提升20%
- 以太坊“合并2.0”上线后Gas最高降低60%，DeFi锁仓量月环比增12%，带动以太坊现货ETF溢价回暖

2025年重要时间轴

5月20日｜港交所新上线2只杠杆型比特币ETF，单日认购超1.1亿美元
4月15日｜以太坊完成“合并2.0”，交易扩容、Gas降本
3月10日｜美国批准首只现货以太坊ETF，点燃全球行情
2月12日｜比特币首次站上10万美元大关，港股ETF当日成交放量
1月8日｜香港SFC明文扩大现货加密货币ETF认可范围，资本批量涌入

国际机构快评

J.P. Morgan：比特币年底上看12.5万美元，ETF资金流仍是价格推进最强引擎
Goldman Sachs：建议增持以太坊ETF，受益区块链“实物申购”机制的交易优势
Morgan Stanley：亚洲零售+机构“双核”需求旺盛，短期波动可逢低布局
UBS：香港金融中心地位续升，加密货币ETF只是开胃菜，更多创新衍生品已在路上
Barclays：警惕地缘冲突与监管罚单带来的闪电回撤，长期看价值由链上活跃地址、TVL与机构敞口共同背书

FAQ：关于本轮上涨的6个高频问题

Q1：还能上车吗？会不会追高？
A：短线出现技术性超买，但链上数据与资金流入均显示中期趋势仍向上；可采取分批建仓或正股+ETF组合策略分散风险。

Q2：选比特币ETF还是以太坊ETF？
A：比特币波动性低、再跌空间小，适合稳健配置；以太坊弹性大，叠加Layer2、DeFi升级红利，更受杠杆资金青睐。

Q3：如何看待高溢价？
A：当前溢价仍在合理区间，若溢价超过2%可考虑暂时观望或使用场外申购+场内套利降低持仓成本。
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Q4：监管政策会否突然收紧？
A：目前亚洲方向释放的都是友好信号，但不排除个别黑天鹅事件导致短暂流动性挤压，需随时关注SFC、SEC政策窗口。

Q5：南向资金额度上限会否限制ETF表现？
A：额度扩容已列入深改议程，短期内可通过港股互联互通渠道分流；若最终放行更多钱包出海，对ETF流动性将是巨大利好。

Q6：能否用杠杆资金？
A：港股已有2倍杠杆比特币ETF，场内T+0交易、费用低；但杠杆会放大回撤风险，新手建议控仓30%以内。

结语：把信号变成行动

比特币突破10.6万美元仅是序章，真正的看点在于亚洲合规市场与世界主流资金的深度对接。港股加密货币ETF提供了低门槛、高透明度的投资通道，却同样伴随高波动与高杠杆的隐患。
理性做法是：

用“定投+网格”对抗价格的极端波动；
提前设置止盈止损，可结合链上数据与资金流向做动态调整；
持续关注全球政策与链上技术升级风向，保持加密货币资产组合的动态再平衡。