关键词：比特币 ETF、美元稳定币、Web3 基金、数字货币监管、IPO 观察、加密银行、链上融资
香港 2.0 宣言：数字资产再升级——四大关键词
香港特区政府在主网开放两周年之际推出《数字资产发展政策宣言 2.0》，用一句话概括就是“以更友好的监管呼声吸引全球项目与人才”。
- LEAP 框架首次把“法律优化”置于首位，明确 Visa、Mastercard 等卡组织可直接发行港币稳定币；
- “场景落地”板块新增市政服务缴费试点，市民下月即可用钱包里的 Bitcoin 交泊车费；
- 财政司司长预告，年底前将公布香港比特币现货 ETF 第二批名单。
韩国八大银行合围 KRW 稳定币：合规央行“现金替身”来了
KB 国民、新韩、友利等八家大型银行计划成立合资公司，加速推出锚定韩元的韩元稳定币。与市面上 USDT、USDC 的“托管美元”模式不同，新币采用“银行信托+存款挂钩”的双通道：
- 信托型：全额存单质押在韩国央行，保证 1:1 法偿能力；
- 存款挂钩型：用户存款直接转化为链上韩元，转账免手续费。
两家备选公链 Polygon 与 Klaytn 已进入最后技术评测阶段，若 9 月前完成压力测试，韩元稳定币或在今年 Q4 抢先登陆本土交易所。
日本 FSA：把“加密资产”写进金商法，比特币 ETF 箭在弦上
日本金融厅 6 月 24 日发布咨询文件，欲将股票、外汇、加密资产并列监管。三项亮点值得标记：
- 交易税率降至 20%（现行高达 55%）；
- 比特币 ETF 预计 2026 年在东京交易所正式挂牌；
- DeFi 协议也将纳入“电子设备转移”定义，为 Aave、Compound 等进入合规通道奠基。
在此背景下，传统证券所的衍生品席位已收到监管层“预沟通”函，机构做市商正排队测试比特币期权首次做市准备。
美联储观察：鲍威尔“放风”不急于降息
鲍威尔出席众议院听证会时给出三句话总结：
① 核心通胀依然顽固；② 就业市场韧性十足；③ 7 月降息概率低。
由于美元流动性暂未扩大，加密市场短线承压，但ETH、BTC 期权隐含波动率反而上升至两周高位。量化基金的调皮动作集中在押注 9 月后收益率曲线陡峭的蝶式策略，把稳币 “无风险利率”锁在 4.5% 上下。
不丹国家级“挖矿银行”：坐拥 13 亿美元比特币
这个 GDP 仅 35 亿美元的小国把 40% 的经济产出换成了 BTC，相当于为每个国民发放 1700 美元数字黄金“红包”。
- 绿色水电挖矿日均吸纳 1 亿 kWh 弃水弃电；
- 国家投资基金正与链游工作室商谈将游戏内 NFT 用 Bhutan Bitcoin 结算，意在持续消耗矿场电量。
阿联酋基金豪掷 1 亿美元抢 WLFI 代币
注册于迪拜的 Aqua1 Fund 继 8000 万美元后再加仓 WLFI，号称“中东最大的 Web3 单笔投资”。
WLFI 是特朗普家族项目 World Liberty Financial 的治理通证，背后想象空间在于：上线即获得潜在 美国上市公司储备需求，并同步推出手机 App，将法币国债、ETH、封装比特币一次性打包成“主权级”流动性资产。
土耳其财政部重拳反洗钱：首提“旅行规则”
新规则 7 月 1 日起强制生效：
- 所有提币须等待 72 小时“冷静期”；
- 单笔美元稳定币转账上限 3000 美元/日、5 万美元/月；
- 违规平台将被吊销牌照。
尽管监管升级，里拉疲软仍令加密在土耳其的需求连年高涨。业内人士预测 Tether、Circle 已准备与本地交易所共享 KYC 账本，等待“灰度准入”。
巴克莱全面禁止加密支付：系统性银行首次“踩刹车”
自 6 月 27 日起，任何巴克莱持卡人无法刷 Visa/Master 通道购买比特币。官方解释为“避免用户因高杠杆产生不可控债务”。
业内声音分歧明显：
- 支持方：保护零售、降低负资产；
- 反对方：客户将流向 Revolut、Monzo 这类数字银行，反而加剧传统银行业务流失。
OKX 拟在美 IPO：交易所“再会华尔街”
4 月才低调重返美国市场的 OKX，近日被彭博披露已与美国 SEC 进入第一阶段预沟通。知情人士透露发行结构倾向于荷兰式拍卖配售，以免费流通筹码换来更高估值。
消息一出，平台原生 Token OX 24 小时内拉升 18%，杠杆 ETF 规模顺势翻倍。👉 点击了解 OKX 可能采取的上市路线图及普通用户参与方式。
Coinbase 美式永续期货首发：纳指风味的新衍生品
7 月 21 日，Coinbase Derivatives 将上线 BTC 与 ETH 的 Nano 永续合约，单张合约规模 0.01 BTC、0.10 ETH，仍是 CFTC 监管的纯正“美系血统”。对比 Binance、Bybit 的 100 倍杠杆，Coinbase 把最高杠杆压在10 倍，主打美国合规机构资金。
融资速递：谁在 2025 上半年“真拿到钱”？
- OpenRouter 4000 万美元种子 + A 轮——打造 AI 模型的“App Store”；
- Zama 5700 万美元 B 轮——首创全同态加密 Web3 安全芯片；
- Digital Asset 1.35 亿美元战略轮——Canton 网络的隐私智能合约引擎将服务于 多国央行 CBDC 试点；
- 矿业侧 Green Minerals 抛出 12 亿美元比特币金库计划，以期把深海采矿利润锁仓 BTC；
- Web3 游戏新星 Endless Clouds 连获 Animoca Brands、Polygon 625 万美元加持。
常见问题解答 (FAQ)
Q1：韩国韩元稳定币会冲击 USDT 吗？
A1：短期并不会，USDT 的主要市场是美元资产；但中长期若韩元稳定币利率更低，东南亚跨境结算将分流部分 USDT 份额。
Q2：日本 20% 税率对比特币 ETF 资金有何吸引力？
A2：高净值客户可将高波动加密所得（55%）降至 20%，相当于税后收益提升 39%；ETF 结构的合规托管还能叠加养老基金入场。
Q3：不丹的 13 亿美元 BTC 会不会集中抛售？
A3：官方表态“为国库存货，十年不动”，且依托绿色能源，未来可追加挖矿；集中出货概率较低，反而可能带动“环保矿币”叙事。
Q4：OKX 赴美股上市会以 SPAC 还是传统 IPO？
A4：目前倾向传统 IPO，SPAC 估值缩水严重；荷兰式拍卖或令散户直接分到一手筹码，激励效果更显著。
Q5：巴克莱禁令能否蔓延到其他银行？
A5：汇丰、NatWest 正在观望；若英国加密规模继续创历史新高，不排除联手设立“暂停通道”。
用户可考虑把日常法币通道分散到 合规数字银行 或稳定币出入金渠道。
写在最后
从香港 2.0 到韩国银行联盟，从日本降税到不丹挖矿，2025 加密基础设施竞争正式进入“多国并行”阶段。监管牌越打越细，产品的差异化反而更精彩。无论你是机构、矿工还是普通交易者，理解政策细线和资金流向，才是穿越周期的不二法门。