上市时间与交易场所
2025年1月30日，Grayscale比特币矿工ETF（交易代码 MNRS）正式登陆 纽约证券交易所 Arca。这只ETF专为希望参与 比特币挖矿行业 却不想直接持有 BTC 的投资者设计，带来一站式、被动式管理的投资体验。
指数跟踪与“纯挖掘”策略
MNRS追踪 Indxx比特币矿工指数，并不直接挂钩 BTC 现货价格；它通过 规则化、被动管理 的方式，将资金集中投向 全球顶级比特币挖矿公司，因此被称为“纯挖掘”(pure-play) 产品。该指数会定期调仓，以匹配 挖矿行业最新格局，确保投资始终跟随赛道成长。
核心持仓：哪些公司在为比特币网络保驾护航
基金当前的前十大重仓股覆盖北美、澳洲与欧洲上市矿企：
- Marathon Holdings (MARA)：16.66%
- Riot Platforms (RIOT)：11.92%
- Core Scientific (CORZ)：9.20%
- CleanSpark Inc.
- IREN Ltd
- HUT 8 Corp
- Northern Data AG
- Cipher Mining Inc.
- Terawulf Inc.
- Applied Digital Corp
这些公司合计约占比资产规模 75% 以上，形成“头部集中+中小创新”双轮驱动格局，为投资者提供 高弹性挖矿股票组合。
为什么选择比特币矿工赛道
- 市值仍有空间：多家矿企当前市值仅等于一年内挖出 BTC 的美元价值，估值并未充分反映 算力扩张+电费优势带来的长期收益。
- 电价下行红利：北美天然气价格过去一年回落 40%，为大型矿场带来 成本下降 与 毛利率扩张。
- 算力集中度提升：中大型矿工持续收购小型竞争对手，市占率+议价权同步强化，利好投资人。
典型场景示例
假设投资者 A 看好 BTC 在下一减半周期后价格走高，但又担心直接持币波动太大，他可通过 MNRS 在证券账户一键建仓。当 BTC 上涨 20%，因矿企杠杆效应，矿股平均可能上涨 50%–70%，显著提高风险收益比。
FAQ：关于Grayscale MNRS的5个高频疑问
Q1：买入MNRS与买现货BTC的区别？
A：现货BTC是你直接拥有资产，MNRS则通过 上市矿企股票 获得挖矿行业的beta；两者相关性高但不完全同步，所谓“矿股放大器”效应在你看好BTC且愿意承担更高波动时更合适。
Q2：ETF分红政策如何？
A：MNRS为被动指数型基金，不承诺定期分红。当成分股企业实施派息时，基金将把现金收入计入资产净值，不另行发放。
Q3：是否有额外管理费？
A：官方公布的 总费用比率（TER） 为0.50%，低于多数主动管理型加密主题基金，适合长线持有。
Q4：如何进行人民币场外换汇购买？
A：境内投资者需通过 QDII通道或沪港深通机制 开立美股账户，再用美元申购；具体流程可向合规券商咨询。👉 一站式美股开户与额度兑换详细攻略
Q5：是否支持做空或杠杆？
A：MNRS本身为标准ETF，可像普通股票一样融券做空；此外多家券商已上线 2×杠杆及反向ETN 产品，方便投资者做对冲或波段操作。
如何最小化投资波动
- 分批建仓：每半个月买入固定金额，利用时间抹平入场价格。
- 设定止盈回撤：可采用移动止盈，如盈利每上涨20%即上调止损位10%。
- 关注生产成本：密切跟踪 全球平均算力电价，一旦矿工平均现金成本高于市价，应考虑减仓。
行业未来展望
随着2028年第四次减半临近，区块奖励将从 3.125 BTC降至1.5625 BTC。历史数据显示，若价格涨幅无法弥补产量减少，低效矿工将被淘汰，头部公司份额将继续扩大。MNRS的成分股预计将在2026–2027年间经历新一轮整合——这一过程或许带来“并购溢价”，提前布局的投资者有望享受 戴维斯双击（盈利+估值双提升）。
小结
Grayscale比特币矿工ETF（MNRS） 的上市，为投资者提供了一种结构简单、成本低廉且合规透明的方式，分享 比特币挖矿赛道长期成长红利。只需一个证券账户，即可把 全球领先挖矿公司装进投资组合，尤其适合想降低直接持币波动却又不愿错失加密牛市的用户。