本文聚焦比特币价格、链上数据、稳定币供给等核心关键词，为你拆解 3 月 14 日至 20 日的市场脉动：比特币已脱离 3.7 万元的底部区间，而巨鲸正悄悄加码。5 分钟读懂下一步潜在机遇与风险。
价格动态：从3.7万到4.1万，强劲回升
本週比特币开盘价为 37,756 美元，收盘价报 41,272 美元，周内 涨幅约 9.3%，单边上扬近 3,500 美元。
同期 市场情绪指数 由此前的「极度恐慌」快速修复至「中性」，短线抢筹和量化买盘显著增多。👇
- 技术面把 44,300 美元视为下一阶段多空分水岭；
- RSI（52）、MACD（金叉）同步暗示“脱离熊市”节奏；
- OBV 保持温和抬升——真实买盘而非纯空补。
技术面伪突破还是“真筑底”？
短期通道：44,300 美元为上方高压
- 小时级图表仍在水平箱体内反复拉锯；
- 若放量突破 44,300 美元，可快速望向 48,000—49,500 美元；
- 反之回踩 39,400—39,800 美元支撑带，构成典型“时间换空间”震荡。
中期结构：跌破 30K 的恐慌期已结束
- 周线 MA21 拐头上行，中期颈线回踩已确认完成；
- 链上资金成本带（38K—39K）与周线 MA50 重叠，形成天然防区。
链上深度拆解：谁在买、谁在卖
1. 长期持有者净头寸变化：持续囤币
长期地址（155 天以上未移动）环比净增 2.1 万枚 BTC。
确认：鲸鱼不惧短期波动，正利用 37—41K 区间完成“隐形吸筹”，暗示下一波 文火蓄势 而非高位出货。
2. 长期持有者未实现净利润/损失（LTH-NUPL）
- 指标从 0.48 修复回 0.55，站稳“牛熊分界”上方；
- 多次「插针」跌破未失守 ➜ 76% 概率底部区间测试完成；
- 历史回测：LTH-NUPL 重新站上 0.6 时，平均 55 天内涨幅 +22%。
3. 短期持有者成本基础：46K 是一道坎
当前短线筹码 平均成本高达 46,100 美元。
数据角度：
– 36% 的选手处于浮亏，他们一旦回本便会倾向止盈；
– 因此 44—46K 区域存在“心理墙”，突破需更大量能助推。
4. 短期持有者盈亏比：反转边缘
从 0.66 快速回升至 0.97，几近 1:1 分水岭。
状态解读：
- 抄底众生正「逼近成本」，买盘动能一旦延续过阈值，将极大缓解上方抛压。
- 关注周级别收盘是否站稳盈亏比＞1.05。
5. 币龄输出：老币苏醒、市场活力重现
- 1 年以上老币转移动量 +12%；
- 大部分流向 CEX ✈️ 场外 OTC，表明长线投资者锁定收益或买入现货而非二次投机；
- 链上活跃度边际改善，佐证筑底循环进入中段。
6. 币龄中位数（MSOL）
指标从 9.2 天低点上抬至 31.7 天，典型的底部金叉：
“老钱出手” 加“新钱进入” 双轮驱动，市场货币周转速度悄然加快。
7. 稳定币供应比率（SSR）
数据：SSR 自 5.7 回落至 5.1 后睡觉式反弹 5.4；
解析：
– 稳定币池子庞大，“干火药”随时可点火；
– 意味着任何向上突破，买单后备军充足。
8. 估算杠杆比率
过去 7 天，期货未平仓量/市值比值由 0.017 升至 0.022：
多头杠杆温和补位，无极端爆雷。⚠️ 注意若后续 3 天增速抛物线，需防范快速回踩。
资金流：全球小币吸金、机构仍在观望
- 加密市场整体净流出 4,700 万美元（较前周 1.2 亿显著缩减）；
- 北美基金 为主要外流方，地缘及监管不确定性仍为“隐形抛压”；
小币方面：
- Ripple（XRP） 流入 110 万美元；
- Polkadot（DOT） 流入 80 万美元；
- Solana（SOL） 流入 70 万美元。
这一现象为风险资金切换信号：短期交易者在比特币 41K—44K 区间观望，转而在高 Beta 小币上“盖楼”打差价。
行业快讯：以太坊、监管、新概念币三大亮点
- 以太坊 Kiln 公测网正式上线，合并推进预期 Q2—Q3。
- ApeCoin（APE） 横空出世，巨鲸 3 天扫货 90 万枚。
- 俄罗斯央行批准 Sberbank 发行数字卢布，各国监管态度趋紧。
一周行情 FAQ
Q1：长期持有者还在囤币，是不是一定看涨？
A：历史统计，长线鲸鱼的累积期平均 4—8 周后启动趋势行情，但需配合 稳定币流入＋期货多增 才能验证。
Q2：46K 短期持有者成本位真的是天花板吗？
A：突破概率 >60%，但须在 盈利比＞1.05 且 14 日链上活跃度三连升 才会顺畅；否则容易反复震荡。
Q3：杠杆比率上升会拉高波动率吗？
A：会，但现阶段杠杆并不夸张。若比率再攀 25%，短线可设定 0.25% 触发止损 防闪崩。
Q4：SSR 向上反弹 ≠ 牛市立刻启动？
A：正确。SSR 只给出资金池深度充足的信号；宏观主线与监管利空若加剧，深度≠流向，仍需动态观察。
Q5：小币吸金会不会形成吸血比特币？
A：短线存在此可能。但若市场进入 宏观回暖 阶段，比特币因流动性最好、合规进展最多，仍有望领涨。
Q6：散户应如何布局？
A：① 安全垫：35K—39K 区间逢低定投；② 禁区：44K 一带设短空保护，谨防“骗炮”洗盘；③ 进阶：凭链上指标小仓位布林短线。
结语：底部已远离，牛市仍需催化剂
综合来看，比特币脱离底部区间的信号在链上、技术面、资金情绪上愈发一致。
下一阶段的核心矛盾：
- 老钱✖️新钱的共振强度；
- 宏观政策与监管是否给加码窗口；
以及 散户能否抓住 41K—44K 的“上车班车”。