距离 50EH/s 年度目标仅剩一步，Granbury 数据中心正全面升级为沉浸式冷却系统。
核心速览
- 全网算力：35.2 EH/s，环比 +11%
- 区块奖励：8月挖出 196 区块，环比仅下降 2%
- 持币量：25,945 枚 BTC，刷新历史新高，当月无抛售
- 阶段规划：9 月底前再部署 30 组沉浸式集装箱，冲刺 50EH/s
一、算力升级：从 31.8 到 35.2 EH/s 的速度战
8 月，算力提升再度成为市场焦点。MARA 通过集中上电与效率优化，将已通电算力拉升至 35.2EH/s，环比增长达 11%。在同等级别矿企中，这样规模的单月增速并不多见。
驱动因素主要包括：
- 德克萨斯 Granbury 站点新增 18 组沉浸式集装箱上线
- 大功率浸没冷却方案较传统风冷提升 25%–30% 可用功率密度
- 剩余 30 余组设备将在 9 月完成通电，年末前全面铺开
二、区块竞争：196 区块与 673 枚 BTC 的背后
虽然区块数微降 2%，但当期 比特币产量达到 673 枚，日均 21.7 枚。结合全网奖励动态，实际挖矿胜率维持在 4.8%，高于上月的 4.5%。
额外亮点：
- 交易手续费收入占比 2.7%，略低于 7 月的 2.9%，说明主链拥塞缓解，矿工收入更聚焦区块奖励本身
- 已累积的 25,945 枚 BTC 全为公司自挖所得，且无任何场内抛售
三、Granbury 数据中心：从风冷到沉浸式的硬仗
Granbury 正经历一场 “冷却升级”革命。
- 目前已完成 18 组沉浸式集装箱通电
- 年内至少再转换 30 组，届时整体功率可提升 20% 以上
- 该基地是公司首批 100% 自主运营园区，后续将复制到 East Texas 与 North Dakota
带来的成效：
- 降低散热能耗：可比风冷降低 30% 以上的空调用电
- 板卡寿命延长：浸没油冷却抑制灰尘淤积和温度波动
- 成本曲线下移：目标在未来 6 个月将每 PH/s 运维成本削减 9%–12%
四、能源结构再优化：自持电力比例已达 54%
MARA 如今手握 1.1GW 合约装机，其中 54% 为 自主运营（直接控股园区 + 自建变电站）。业内一般水准约为 30%，因而公司在控本与灵活性上具备先发优势。
未来展望：
- 线路优先接入可再生与闲置天然气，新增风电 200MW 在审批阶段
- 中长期计划：在 2026 年拿下半自主、半联合运营比例 70/30 的“理想模型”
五、CEO 专访速读：3 个关键词
Fred Thiel 在采访中浓缩了 8 月业绩：
- Scaling（规模化）：50EH/s 不是终点，而是持续扩产的开端
- Optimization（优化）：算力与经济双曲线同步下探
- Resilience（韧性）：电力与设备双结构确保极端行情下的生存率
常见问题 FAQ
Q1：MARA 算力 35.2 EH/s 在业内什么水平？
A：已跻身全球前五，占全网约 5%，仅次于 Foundry、AntPool、F2Pool 等矿池巨头。
Q2：为什么区块减少但 BTC 产量降幅更小？
A：同期全网出块速度整体放缓，造成难度调整滞后；此外 MARA 通过手续费优化提高了 mined-reward 占比。
Q3：沉浸式冷却与液冷有何区别？
A：沉浸式冷却把整机板卡完全浸在绝缘液体中，散热效率更高，对机房环境要求更低；液冷则多半是芯片级微水道。
Q4：未出售 BTC 是否带来流动性风险？
A：公司采用“零杠杆、零贷款”策略，全部以自有资金扩张；近期亦通过场内 ATM 方式增发股份融资，保持资产负债率＜ 20%。
Q5：下一步算力增长点在哪里？
A：北达科他 Prairie Dog 二期与德州 Garden City 预计 2025 年 Q1 前共新增 700MW，可贡献额外 15–18EH/s。
Q6：普通投资者如何跟踪其产量与持币动态？
A：建议关注 MARA 每月 3–5 日发布的官方博客及 Twitter @MarathonDH，同时可使用链上监控工具实时查看其已知钱包资产变动。
关键词自然分布
算力提升、MARA、比特币产量、挖矿设备、区块奖励、BTC 持币量、沉浸式冷却、能源成本、德克萨斯数据中心、50EH/s