BlockFi 破产始末：一文看懂加密借贷平台如何跌落神坛

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加密世界的故事总是充满戏剧性，而 BlockFi 的兴衰就是最新一章。曾经风光无限的它，却在短短几周内从“高收益明星”跌入破产深渊。本文用通俗语言拆解事件经过，帮助你理解背后的深层逻辑，并告诉你如何避开类似陷阱、把加密资产握得更稳。

BlockFi 是谁？高光时刻回顾

2017 年创立的 BlockFi，主打“把你的比特币变成生息资产”。
亮点一览：

• 存款利率最高可达年化 8%-10%，远超传统银行。
• 可用加密资产抵押借款，USDC、USD 迅速到账。
• 用户短短两年突破百万，管理资产上百亿美元。

这些数字在当时看起来无比诱人，却也埋下高风险的伏笔。

时间轴：从巅峰到破产

• 2017 年
  成立，使命是“连接传统金融与加密资产”。
• 2018-2020 年
  业务拓展到利息账户、抵押贷款，两轮牛市把体量推上百亿美元。
• 2022 年 6 月
  接受 Alameda Research（FTX 关联基金）4 亿美元信贷额度，以期“巩固流动性”。

• 2022 年 11 月

  • Alameda 贷款违约事件爆发。
  • FTX 骤然崩盘，BlockFi 超 12 亿美元资产被牵连。
  • 11 月 28 日，BlockFi 被迫申请 Chapter 11 破产保护。
• 2023 年 10 月
  破产重组计划通过，90% 债权人投票赞成；开始分批允许钱包客户提现。
• 2024 年 5 月 31 日
  官方网页正式关闭，仅保留后门供用户下载交易记录、税表。

为什么会倒闭？四大风险叠加

1. 流动性危机
   平台一边吸储一边放贷，需保持 24×7 的兑付承诺。加密行情剧烈波动时，投资者集中“挤兑”，账面高收益瞬间蒸发。
2. 高风险 DeFi 收益策略
   为冲抵高利息支出，BlockFi 把大量资金投向高杠杆 DeFi 协议与杠杆做市。这些策略一旦行情逆转，本金难以收回。
3. 过度倚赖 FTX & Alameda
   BlockFi 高达 12% 的资产和应收账款都与 FTX 体系深度绑定。对方倒闭就像多米诺骨牌直接砸到自己。
4. 监管泥沼
   美国多州同时出击，认定利息账户为“未注册证券”。频繁罚款与禁令不仅增加了合规成本，也放大用户的恐慌情绪。

我的钱还能拿回吗？— 客户实测

• 钱包账户客户
  2023 Q4 起可申请提取 100% 本金，但受链上拥堵影响，到账时间不等。
• 利息账户 / 贷款用户
  预估回收率区间 39.4%–100%，具体取决于后续清算进度。大批用户已通过破产投票同意“债转股”，意味着等待时间可能更长。

BlockFi 爆雷的 4 个深刻教训

1. 高收益不是福利，而是期权费——隐含某种概率会全军覆没。
2. 看平台是否透明：公开储备证明、第三方审计、实时资金投向披露缺一不可。
3. 别把所有鸡蛋放在一个篮子里：多元化配置不同协议、不同托管商。
4. 紧跟监管动态：美国、欧盟对利息账户的监管仍在推进，今天要合规不代表明天不踩雷。

FAQ：BlockFi 用户最关心的 5 件事

Q1：破产重组后，还能在二级市场交易 BlockFi 债权吗？
可以，已有多家 OTC 公司提供债权收购，折扣率取决于对未来清算价值的预期。

Q2：美国以外用户能否同样按比例收到赔偿？
原则上一视同仁，但涉及司法管辖和汇兑问题，实际到账时间可能更长。

Q3：钱包和利息账户的赔付优先级区别大吗？
钱包资产被视为“托管资产”，具有第一优先权；利息账户属于“破产债权”，排在后位。

Q4：我可以索赔精神损失或交易延误费吗？
破产程序仅按债权本金+利息计算，精神损失或惩罚性赔偿通常不被受理。

Q5：未来类似平台如何避免重复踩坑？
血的教训告诉我们：看储备证明、查法律合规、限杠杆上限，三位一体缺一不可。

只谈教训不聊去处？下一段就给你答案

不是加密借贷都无解，而是要把风控写进“公司章程”。
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与 BlockFi 时期相比，当下平台的三把安全锁

1. 100% 储备证明：链上公开地址，定期由四大审计机构出具报表。
2. 资产–负债期限匹配：只做短期拆借，不玩高杠杆链式锁仓。
3. 深度 KYC/AML：宁可慢开户，也不让“黑箱”资金混入池子。

拿这三条标准去筛选，你会惊讶地发现，幸存且扩张的小众平台比想象中多。

手把手：如何把资产迁往更安全的新协议（实操步骤）

1. 先备份链上钱包私钥，确保资产真正归你所有。
2. 对比三家以上平台的储备证明与保险条款，优先选与顶级保险公司有合作的。
3. 小额分批转入，第一笔控制在总资产的 10% 以内；观察 30 天，确认利率、提现体验无异常后再加仓。
4. 设置资金上限：利息部分随时赎回，主力仓位只在冷钱包与可见储备的平台轮流。

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总结：下一次牛市，你可别再踩同一坑

BlockFi 的崩塌并非个案，却再次印证老理：
“高收益”常与“高风险”同行，而自律透明才是穿越周期的武器。对自己说三句话：

• 别再只盯 APY。
• 先看储备与合规，后看利息。
• 资产的安全边际，永远排在收益率之前。

把这三个动作变成习惯，下一次加密海啸来袭时，你才会站在岸上，而不是漩涡中央。