关键词：DMG 区块链、比特币挖矿、算力、运维计划、可再生能源、Christina Lake、加拿大数据中心、深水冷矿机、DMGI 股票
DMG Blockchain Solutions Inc.（TSX-V: DMGI、OTCQB: DMGGF、Frankfurt: 6AX）刚刚公布了 2025 年 6 月份 初步运营结果。尽管当月挖出的 比特币 数量及 算力 均受极端天气影响出现明显下滑，公司仍强调全年提产仍在轨道，并为下一阶段的 低成本可再生能源挖矿 签订关键合约。以下为你拆解数据背后的故事，并回答最关心的八个问题。
产量与算力：受天气及设备中断拖累
- 比特币产量：23 BTC（5 月 31 BTC，环比下降约 26%）
- 日均算力：1.56 EH/s（5 月 1.89 EH/s）
- 月末比特币余额：341 BTC（5 月底 350 BTC）
两大短期因素共同导致 6 月产出下跌：
- 克里斯蒂娜湖设施突发断电
当地雷暴雨导致主变电站跳闸，检修耗时近两天，直接拉动全月 uptime 降至 97% 以下。 - 水冷系统受污染
早期 6 MW 容器中部分 深水冷矿机 因制造商质量控制缺陷导致冷却水回路被污染，先后出现宕机。团队已在过去 4 周内完成二次冲洗、滤网升级与替代过滤器测试，预计恢复至 0.4 EH/s 的水冷“理论算力”上限 仅差最终监检。
最大看点：3 EH/s 目标未偏移
虽然 6 月算力 短暂跌破 1.6 EH/s，DMG 仍重申 2025 年底前突破 3 EH/s 不改，为此已从供给侧快速纠错：
- 新一代水冷矿机替换计划
基于首套 6 MW 试点数据，团队宣布将采购其他厂商的深水冷模块，并在克里斯蒂娜湖厂房内先布设“小模型”验证散热与能耗上限。 - 利用现有配电与层架架构
空冷改为液冷时的 兼容痛点（配电、管路口径、重量载荷） 已在试点容器中实测完毕，工期可大幅缩短。 - 目标：夏季温度 40 ℃+ 依旧能维持 85% 以上能效，对比传统风冷单元下降 15% 的散热能耗。
重磅合作：获得加拿大新省低电价批地
DMG 6 月完成了一份 约束性协议 的签署，标志着公司在 BC 省以外布局 下一代加拿大数据中心 正式“落槌”。关键细节：
- 选址： 加拿大外省，享受低至 0.02 美元 / kWh 的可再生水电
- 首次扩容量： 达 1 EH/s，预计 2026 年下半年投产
- 电力冗余：N+1 冗余设计，并能满足后续 AI 计算瞬时拉高负载的需求
CEO Sheldon Bennett 表示：“本次选址解决了长期能源成本瓶颈。同时我们在与加拿大国防部谈判，机房基础设施未来亦有望承接 AI 分布式算力军需。”
对投资者而言，从 BC 省向低成本省份迁移 将成为 算力资产增值 的核心催化剂。
股票激励与长期绑定
为锁定管理团队和核心工程师，公司一次性授予：
- 201,607 份期权（行权价 0.285 CAD，分 24 个月线性解锁）
- 1,275,000 份限售股 RSU（一次性 12 个月解锁）
该激励机制将 比特币挖矿扩张 与 AI 数据中心落地进程的 股权回报 形成直接挂勾。
FAQ：投资者最关心的 6 个问题
Q1：6 月算力突降，是否说明 DMG 全年 3 EH/s 目标难以达成？
A：短期看是天气及设备瓶颈导致。团队已完成故障排查，且 水冷容器 即将恢复 0.4 EH/s；外部 1 EH/s 新站将在 2026 下半年接力，路径清晰。
Q2：为什么用电成本仍偏高？
A：BC 省因水电过剩时而实施 需求响应定价，短期拉高电价。DMG 正转向 0.02 USD/kWh 外省电价，预期可降低 30% 以上电费支出。
Q3：水冷矿机会在不同温度段出现多少算力损耗？
A：根据当前测试，环境温度每升高 10℃，算力效率下降约 5%；夏季 40℃ 时仍保 85% 以上额定算力，优于风冷 10–12% 的冷却能耗损耗。
Q4：为何每月持续出售 BTC？
A：公司遵循保守现金流策略——运营支出+减少 Sygnum 银行贷款 由当月挖矿所得直接覆盖，避免在低迷周期额外增发股权。
Q5：如何评价“加拿大国防部 AI 算力需求”对公司估值的推动？
A：一旦军方数据中心落地，服务周期锁定 >5 年、利润率可高于零售电矿场 2–3 倍，市场普遍给予 6–8 倍 EV/EBITDA，与比特币矿场平均 3–4 倍相比，潜力显著。
Q6：投资者如何实时追踪 DMG 算力波动？
A：可订阅 DMG 官方面向机构发布的 API 算力盯市；散户可留意第三方矿池排名平台，每 24h 更新 Actual Hashrate。
下一步关注
- 8 月底测机结果：0.4 EH/s 水冷满负荷重启。
- Q4 水资源环保部门环评：若快速通过，BC 省调试实机后，产能翻倍将推至年底。
- 2026 外省节点动土仪式 & 首批算力上线 的里程碑节点。
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