核心关键词：Grayscale、以太坊ETF、S-3注册声明、现货以太坊、SEC批准、以太币、ETF交易、美国证券交易委员会
新版文件亮点快速扫描
周四，全球最大数字资产管理公司 Grayscale 再次出手，向美国证券交易委员会（SEC）递交了修订后的 S-3 注册声明；就在前一工作日，贝莱德亦更新了其 S-1 表格。
文件中首次披露了 “篮子”结构 的精确数据：
- 100 股篮子 需以太币 0.94552590 ETH
- 10,000 股篮子 需以太币 94.552590 ETH
以上数据以 2024 年 5 月 28 日的市场价格为基准，随后再按定期公式进行微调。业内人士指出，透明到小数点后 8 位的设定，有助于机构投资者更精确地计算 现货以太坊 ETF 的申购与赎回成本。
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ETF交易的最后拼图：在所有文件获批后才可挂牌
SEC 要求全部发行人在 本周五前 完成修订；一旦所有注册声明生效，现货以太坊 ETF 便可排队上线。根据彭博 ETF 分析师预测，最快将在第三季度首周出现首批挂牌交易，日均交易量有望迅速突破 10 亿美元，直接与比特币现货 ETF 形成 “甲乙双雄” 竞争格局。
以太币资产属性：商品还是证券？
美国业界争论已久的 “以太币是否属于证券” 问题，再次被 Grayscale 引入监管叙述：
由于缺乏明确的官方指引，SEC 通过批准交易所 19b-4 规则变更文件，“隐含” 将 ETH 归类为大宗商品，从而扫清了 ETF 上市的监管障碍。
著名交易所 Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 也公开呼应：在法律意义上，ETH 在现代已是 商品属性 高于证券属性。
巨兽数据：Grayscale 以太坊信托规模
- 成立时间：2019 年 12 月
- 当前持仓：≈2.5% 的流通以太币
- 已转换：2023 年 10 月向 SEC 递交从信托 直接转型 ETF 的申请
当它最终完成转型，手握百万级 ETH 份额的 Grayscale 将一跃成为 现货以太坊 ETF 最大流动性水龙头，每日申赎窗口一开，市场瞬时波动或更趋激烈。
FAQ：关于 Grayscale 以太坊 ETF 的 5 个高频疑问
Q1：个人投资者可以在何时买卖？
A：待 SEC 正式生效后，任何券商 APP 均可挂单，预计首月会出现免佣活动。
Q2：申购门槛是多少？
A：美元计价的 ETF 在美股市场最小 1 股即可买入，无需一次配置整篮子。
Q3：实物 ETH 会被托管吗？
A：是。Grayscale 选定的 合格托管方 将把所有 ETH 存放于多重签名冷钱包，定期出审计报告。
Q4：基金费用率是多少？
A：尚未官宣，参考比特币姊妹产品预估 0.20%–0.30%。竞争激烈，多家发行人承诺限时减免。
Q5：是否支持“T+0”或杠杆？
A：ETF 实行 T+2 交割；杠杆需借助相应券商的 保证金 或衍生品账户，风险请自担。
展望：现货以太坊 ETF 上车窗口
综合赛道估值与用户流量模型，首批现货以太坊 ETF 获批后，极可能在 三个月内 吸纳 30–50 亿美元；若灰度持续免收管理费率，份额或在半年内突破 100 万 ETH。对长期资金而言，现阶段等文件逐一落地、成交量稳定，再在 盘中回调 时逐步抄底，是性价比更高的选择。
风险提示：本文不构成投资建议，加密资产价格波动剧烈，合理控制仓位至关重要。