指数概览：四大价格指标同步发布
港交所（HKEX）本月正式推出虚拟资产指数系列，首次把比特币和以太币的“官方参考价”带到受监管的公开市场。
- 香港交易所比特币参考指数：87,984.14
- 香港交易所比特币参考汇率指数：89,996.74
- 香港交易所以太币参考指数：3,063.82
- 香港交易所以太币参考汇率指数：3,198.29
这四项指数将每日固定时段计算并公布，为虚拟资产 ETF、结构化产品、衍生品场内报价提供统一锚定价，填补亚洲虚拟资产定价标准的空白。
指数计算逻辑：五分钟一次快照，一小时加权平均
为了让参考价尽可能反映真实成交水平，港交所采用“多层次抽样+算术平均”的技术方案：
- 指数成分：筛选全球主流且合规的现货交易所报价，以买卖深度、成交量、盘口连续性为三大过滤维度。
- 时间窗口：香港时间 15:00–16:00 期间的每五分钟做快照，共 12 组数据。
- 加权平均：剔除极值后，按交易量加权得到“参考汇率”，相对更平滑；而“参考指数”实时滚动，用作日内盯市。
这一设计既避免单个平台价格操纵的风险，又把波动率敏感地体现在连续行情曲线中，适合机构和散户双重需求。
对投资者的四大核心价值
1. 定价透明度
以往投资者只能参考 CoinGecko 等第三方报价，价格来源分散、时区偏差大。港交所指数以单一数据源、统一时区输出，减少“价差噪音”。
2. ETF 发行的必备要素
以比特币、以太币为底层资产的ETF在制作申购赎回清单时，必须有一个受监管的、可审计的公允价格。新指数完美充当了这一角色，未来更多虚拟资产 ETF推出将水到渠成。
3. 衍生品杠杆精准化
目前在港交易的 CME 比特币期货以美元结算，若港交所后期推出港币合约，现货基准价可以无缝衔接，套保效率提升 15%–30%。
4. 风险管理模板
做市商可根据指数每日波动幅度自动调整动态保证金，降低爆仓引发系统性风险的概率。
实战示例：如何用指数设计套利组合
假设某天下午 3:45，你在香港交易所比特币参考指数看到 88,000 USD，同时某离岸平台报价 86,500 USD。
- 价差：1,500 USD（1.7%）
套利步骤：
- 在离岸平台低价买入现货，同步借用指数价格卖出州际结算期货或借币做空；
- 15:00–16:00 平均价确认差距维持，锁定利润；
- ETF 申赎价差也会在次日按指数平价修正，整套策略 24 小时内平仓。
经验表明，只要价差超过 1.5% 且持续时间超 30 分钟，年化套利收益率可达 15%–25%。
常见疑问 FAQ
Q1. 港交所虚拟资产指数和彭博/路透报价有什么不同？
A：港交所指数使用受监管数据源，每 5 分钟审计留痕，且计算规则在官网上公开，而传统行情终端多为商业算法，透明度略低。
Q2. 个人投资者可以直接交易指数吗？
A：暂时不行，指数本身不上市，但可通过挂钩的 ETF、期货、牛熊证间接参与。
Q3. 指数是否覆盖泰达币、Solana 等更多币种？
A：现阶段仅支持比特币和以太币，未来将根据市场需求及合规门槛逐批扩容。
Q4. 结算货币是美元还是港币？
A：当前指数以 美元 计价，未来若推出港币合约，将以港币结算并同步发布相应汇率。
风险提示与合规提示
- 虚拟资产价格波动极高，过往一次日内振幅 > 20% 屡见不鲜。
- 港交所发布的指数仅为价格参考，不构成投资或对冲建议。
- 入市前请确认已阅读《香港虚拟资产交易平台指引》及券商的风险揭示书。
未来展望：指数家族的扩张路线图
根据港交所对媒体的回复，Q2 2026 前计划陆续纳入：
- “数字黄金指数”，可能把比特币、莱特币、比特币现金按市值加权；
- “智能合约指数”，聚焦公链生态市值前五大 Tokens；
- “稳定币指数”，锚定 USDT、USDC、FDUSD 的合规溢价。
随着亚洲金融中心争夺虚拟资产定价话语权，港交所指数系列将成为机构布局全球资产配置的新“ 港股同义词 ”。