关键词：Virtuals Protocol、VIRTUAL币、链上数据、技术形态、AI代理、价格回撤、散户情绪
400% 的涨幅背后：回顾 VIRTUAL 的过山车行情
2024 年下半年，Virtuals Protocol（VIRTUAL）在短期内飙涨 超过 20,000%，成为加密圈的爆款话题；而 2025 年首季度遭遇“雪崩式”回撤，币价一度蒸发 逾 90%。进入 4 月后，又再度拉出 400% 的快速反弹，将注意力重新拉回 AI + 区块链赛道。暴涨 400% 是否代表游戏重来？恐怕还要先翻过“链上数据”与“技术形态”两座大山。
链上数据：动能正在消散而非累积
交易营收断崖式下跌
- 2025 年 1 月，AI 代理生态的 日交易营收峰值超过 1.5 百万美元，当前仅剩 低于 5 万美元。
- Base 网络专属应用 尤为惨烈：高点的 50 万美元下滑至几乎可以忽略的金额。
- 情绪类 AI 代理 是少数亮点，单日收入约 42 万美元，撑起绝大部分协议现金流。
以上数字共同指向一件事—— 新用户对 VIRTUAL 的欲望极度冷淡，老用户持续离场。
新增代理数量“急刹车”
2024 年 11 月与 12 月，AI 代理创建数量呈指数增长；踏入 2025 年后却“撞上墙”，创建速率几乎归零。没有新代理=没有新的收费场景，现有收入仅由老代理残值维系，这一点与价格暴涨形成刺眼反差。
价格走势：刺破趋势线后迎关键节点
反转还是短暂“脉冲”？
日线结构上，VIRTUAL 成功突破 自 ATH 以来的下降阻力趋势线，并于 $1.45 水平阻力区域暂时受阻。若拿下该区间，理论可上看 **$2.80，相对现价再度翻倍。MACD 位于零轴之上、RSI 虽在超买区却尚无死叉，技术指标暂未显现疲态**。
波浪理论示意：或进入 A-B-C 修正中的 A 浪顶端
自 ATH 以来，VIRTUAL 以五浪向下完成主跌；当前 400% 的修复结构在 五浪向上的 A 浪 中诞生。
- 第三浪已延伸 3.61 倍于第一浪长度，经典见顶信号。
- 6 小时 RSI 出现二次顶背离，暗示短线回调概率大。
- 若确认回撤，0.5 斐波那契回抽位 0.97 美元 或成首站。
实战观察：400% 涨幅里，谁在喝汤谁在接盘？
以小仓位试探性跟风的散户，多依赖 “技术突破 + 社群热度” 两套论调入场。然而，链上数据显示 鲸鱼地址数量并未显著增加，反而出现“倒三角”转移：小散户筹码加速集中，预示杠杆盘占比较高。换句话说，联动空头的连环清算可能是 4 月这波暴冲的核心燃料，这为后续大幅回撤埋下注脚。
三个高频疑问，一文说清
Q1：VIRTUAL 的新增收入场景在哪儿？
A：官方路线图暂未公开新的付费模块；若想打破“单靠老代理”天花板，最快的方式是上线 支持自由组合提示模板的新功能，给开发者二次收费空间，但目前尚无时间表。
Q2：是否可以把当前的上涨视为“主力吸筹”阶段？
A：从链上转账金额分布看，1000美元以下的小额转账占 68%；而 10k 美元以上账户转入反而下降，更大资金尚处观望。因此，“吸筹”一词目前证据不足。
Q3：倘若不想做空，又不想追高，有无折中策略？
A：关注 $0.97—$1.05 区间 的潜在回踩区，采用分批限价、阶梯建仓方式，不设杠杆、止损放 $0.85，若随后放量重返 $1.45 上方即可顺势加至半仓，整体盈亏比控制在 1:2 左右。
前瞻：三把钥匙决定 VIRTUAL 下一步
- 链上交易收入能否快速复苏——需至少回到日均 10 万美元以上，才能确立“牛市重启”叙事；
- 新增 AI 代理的数量和活跃度——若重回月新增 5,000 个以上，才能与高涨幅匹配；
- 价格回撤后的量能结构——放量守住 $0.97，后续才有底气挑战 $2.80；若缩量阴跌破位，则需警惕五浪下跌追加延伸。
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本文仅作行业研究及资料分享，不构成任何投资建议。加密资产价格波动极大，投资者需充分评估风险并寻求合规顾问意见。