法国金融监管机构 AMF（Autorité des Marchés Financiers）2025 年 6 月正式向 Coinbase 颁发 虚拟资产服务提供商（VASP）许可证。此举不仅允许这家美国头部交易所面向法国用户开放零售、机构与生态的全套产品，也为整个 欧盟 MiCA 监管框架 中的「牌照护照」规则树立起最新示范案例。
VASP 许可证到底给了 Coinbase 什么？
在传统金融体系里，银行、券商、托管机构均需持牌运营；加密货币世界也逐渐步入同等监管标准。法国 AMF 颁发的 VASP 许可证 赋予 Coinbase 以下六大核心权限：
- 以法币直接购买或出售数字资产
- 数字资产与数字资产之间的现货交易撮合
- 提供高标准 数字资产托管
- 运营合规 加密货币交易平台
- 面向合格投资者、家族办公室等机构业务
- 接入欧元 即时清算网络，降低出入金摩擦
换句话说，只要你身处法国境内，就可以像在一家欧盟银行里买卖股票那样，安心合规地交易比特币、以太坊，乃至欧元稳定币等各种加密资产。
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为什么是法国？中国投资者也需要关注的 3 个理由
- 监管先行：MiCA 是最容易落地的跨境牌照。一旦在法完成注册，未来依托「护照制度」即可在 27 个欧盟成员国内自由展业。
- 消费潜力：据 Toluna 2025 年调研，已有 10% 法国成年人持有加密资产，24% 计划 12 个月内入场；庞大的支付需求形成天然流动性池。
- 技术钞能力：法国总统马克龙提出「法国 2030」计划，五年内将投入 340 亿欧元推动 Web3、云服务与人工智能。投资者若想接洽欧洲实体项目，法国是绝佳窗口。
VASP 落户法国：对加密市场的蝴蝶效应
1. 发行商层面
获得法国 数字资产托管 资质的机构，可为发行方做市+托管一条龙服务，项目方无需再为多国资质焦头烂额。
2. 散户与机构
合规通道降低了手动管理私钥的技术门槛，高净值机构也能通过 托管冷钱包+保险金 模式，把风险敞口原封不动地压到可控范围内。
3. 全欧洲竞争格局
Binance、Crypto.com 均已把巴黎作为欧盟区域总部；Circle 的 USD Coin 也在近期拿下法国 VASP。争抢「MiCA 护照」大棋已开局，市场集中度或进一步向持牌平台倾斜。
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快速问答：你想知道的 5 个关键问题
- Q：在法国买加密资产是否需要缴纳资本利得税？
A：法国对数字资产收益统一征收 30% 的单一税率，交易所需代扣代缴，无需个人额外申报。 - Q：VASP 与荷兰、德国的 BaFin 牌照孰优孰劣？
A：短期看，法国 VASP 目前受 MiCA 过渡期条款保护，落地更快；德国 BaFin 牌照门槛更高、审计更严，适合超大型托管机构；荷兰则偏重 中心化交易所 的脱媒功能。三牌照并不互斥，可叠加布局。 - Q：散户资金如何隔离？
A：法国规定用户法定货币与公司自有资金分账存放，冷钱包私钥控制人需与高管职责隔离；年度审计报告会在官网公开下载。 - Q：香港或内地账户能用法国交易所吗？
A：可以开设账户，但 KYC 认证 仍需提供出入境记录、欧盟地址证明。目标用户仍以法国及欧盟居民为主。 - Q：Coinbase 会在法国复制美国产品线吗？
A：官方表态先启动现货与托管，后续计划上线 衍生品 LedgerX 接口 与 区块链质押收益 产品，完整清单已递交 AMF 等待二次评估。
后 MiCA 时代：牌照、安全与用户体验如何三角平衡？
MiCA 法案预计 2025 年 12 月全面落地，任何持牌交易平台需要同时满足三类考核：
- 资本充足率：自有资金至少 100 万欧元或与用户资金同等仓位的 2%，两者取其高；
- 市场操纵监控：交易所需接入 欧盟 ESMA 链上监控系统，实时报送异常巨额订单；
- 用户教育义务：注册时强制完成 15 分钟风险测评，答题通过率低于 60% 的客户将被限制杠杆倍数。
Coinbase 宣称，其已在法国 设立 24×7 合规客服，用双语回答税务、出入金及资产配置问题，并与 Ledger 完成 托管冷钱包 技术对接，Five-nines（99.999%）可用性的基础设施在 7 月正式启用。
结语：加密下一站，在监管的灯塔之下
从纽约、伦敦到香港，再到现在的巴黎，全球监管地图正在迅速重绘。法国 VASP 许可证 不只是 Coinbase 的单点突破，更象征着 欧盟 MiCA 监管 步入「可落地、可扩张、可盈利」的成熟阶段。对于普通投资者，持牌中心化的便捷意味着安全；对于创始团队，透明合规的场景才是融资与增长的风口。
下一站，让我们一起在法国街头用欧元即刻买入 0.01 枚比特币，体验 Bureau de Change 式的丝滑，见证一个全新的加密时代的到来。