稳定币市值持续膨胀，传统 BTC Dominance 早已失真。这份升级版指标剥离 USDT、USDC、DAI、BUSD 等稳定币干扰，还原 比特币相对其他高风险加密资产的 真实权重 与 底部信号。
核心问题：传统市值占比正在被灌水
在行情软件里，默认的“比特币市值占比”将 稳定币 一并计入分母，导致：
- 雪球效应：每增发 10 亿稳定币，总盘变大，BTC 占比被动下降。
- 恐慌放大：大跌时，资金涌入稳定币避险，进一步稀释 BTC 占比，军国市场误以为比特币被“边缘化”。
- 策略失真：量化模型因为这种掩盖，往往提前抄底山寨币，反而踏空真正的 比特币主升浪。
去稳定币版 BTC Dominance：公式与可视化
公式非常简单：
真实占比 = BTC 市值 ÷（总市值 − 稳定币总市值）- 稳定币池：USDT、USDC、DAI、BUSD（最新已纳入）。
- 数据频次：TradingView 日线更新，自定义脚本支持实时刷新。
- 曲线特征：在熊市末端可见 上升趋势的底部构造，透露资金从山寨回流 比特币 的确定性。
近期案例：2023 年 3 月银行危机
当硅谷银行事件引发流动性恐慌，传统指数一路下滑，本指标却从 48% 抽升到 54%，清晰佐证“比特币其实是狂澜中的避风港”。
如何运用到你的交易日志
- 长线投资者的逃顶&抄底：当指标短线偏离 200 日移动平均 ±8%，往往伴随 风格的极端切换。
- 山寨仓位调节器：指标跌破阶段低位 → 降低非主流仓位；突破前高 → 逐步回归 比特币现货+期权多头 组合。
- 宏观风险监控：稳定币总市值一旦出现月度负增长，而本指标依旧向上，则可能重演 2020 年 DeFi 资金回流 BTC 的情景。
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进阶：把链上数据放进同一张图
将本指标叠加 交易所 BTC 余额 与 稳定币流通量：
- 当 交易所 BTC 减少 + 稳定币增发，真实占比上行，外加链上 Dormancy 流量下降，几乎构成“火箭发射”三件套。
- 若反向出现 交易所余额增加 + 稳定币赎回，叠加真实占比拐头向下，可提前 3–5 天锁定利润。
Python 伪代码示例
btc_mcap = get_mcap("BTC")
total_mcap = get_total_crypto_mcap()
stable_mcap = sum([get_mcap(t) for t in ["USDT","USDC","DAI","BUSD"]])
real_dominance = btc_mcap / (total_mcap - stable_mcap)一班量化团队将此脚本挂在 15 min 周期上，用于 ETH/BTC 对冲 的微调止损。
FAQ：关于“去稳定币版 BTC Dominance”最常见的疑问
Q1：为什么也排除 BUSD？
A：BUSD 虽由交易所发行，但实际具备稳定币属性，会在恐慌时膨胀，与法币锚同效，故一并剥除以免干扰。
Q2：指标高于 70% 是否一定熊市？
A：不一定。高占比可能反映存量博弈；关键看上升斜率及增量资金方向。若稳定币池仍在扩张，且 BTC 现货 ETF 议题升温，高占比或预示后续“蜻蜓点水”式牛市启动。
Q3：能否加入算法稳定币如 FRAX？
A：技术上可行。但对极小众稳定币建议 市值<10 亿 默认忽略，防止单日巨震带来毛刺。
Q4：是否支持 CSV 导出回测？
A：TradingView 新版策略测试器已经内置历史 CSV，或可在脚本中加 export(syminfo.tickerid) 实现。
Q5：与 Stock-to-Flow 模型冲突吗？
A：不冲突。后者专注稀缺性长期定价，前者测量短期资本偏好。对周期型交易者，两者交叉验证可获得更清晰 比特币强弱天平。
Q6：此指标对 NFT、L2 赛道有效吗？
A：指标本身只测大池子，但你可以在交易所自建 子指数 NFT-ETH、L2-Cap 再做类似“去稳定币处理”。原理通用，只需替换分母。
小结：把杂音降到最低，再看懂比特币的“心跳”
传统 dominance 包含太多与“真正竞品”无关的稳定币资金，而上述 去稳定币版 BTC Dominance 把杂音降噪，精准解析：
- BTC 是否正在被资金重新青眯
- 山寨币泡沫何时极限扩张
- 市场整体风险偏好是否已至临界点
将这一指标纳入 日常观察清单，或与你的量化脚本联动，可大幅提升 仓位节奏 的准确性——毕竟，耐心等风来的前提，是先听清风真正的方向。