关键词：美图公司、比特币清仓、加密货币投资、股东分红、吴欣鸿、Web3 资产配置、净利润、投资者关系
一条清仓决定，两亿现金红包
“如果在 2023 年底重新投票，我可能会选择把那笔 5.7 亿元投入新团队，而非买入比特币。”——美图公司 CEO 吴欣鸿在最新接受采访时，坦率复盘了公司过去三年的 加密货币投资逻辑。
去年底，美图已将其库存中的 比特币 与 以太币 全数出售，总获利约 5.7 亿元人民币。更让市场意外的是，75%–80% 的净利直接以现金形式 分红给股东，成为港股“科技企业另类分红”的经典案例。
缘何押注？2019–2023 的战略抉择
背景：从拍照工具到数字资产试水
美图原本把目光聚焦在影像 AI，但董事会 2021 年初预判：
- 传统广告模式增长见顶；
- _site-word: 加密货币 具备高波动高回报特征，可提升资本回报率；
- 同期特斯拉、MicroStrategy 等巨头均已布局，示范效应显著。
于是，公司分三次合计买入约 1 亿港元等值的 比特币与以太币，这笔操作在当时被解读为“提高资金利用率”。吴欣鸿透露，他自己作为董事会成员亲自投了赞成票，“初衷是通过 Web3 资产配置 优化资产负债表”。
盈利曲线：上下翻飞的困扰
理论上，加密货币与主营影像业务形成金融对冲；
但实操中，问题接踵而至：
联动失真：
- BTC 大跌 → 投资者恐慌，美图股价同步补跌；
- BTC 大涨 → 市场却聚焦“主业不聚焦”，股价继续横盘。
- 回本周期滞后：虽然账上盈利丰厚，却需要漫长的锁仓才能落袋。
清仓时刻：2023 年底的转折点
2023 年 Q4，比特币价格稳定在 4 万美元区间，美图的浮盈已是初始投资的三倍。
董事会内部出现两种声音：
- 一方主张“长期囤币，做东方版 MicroStrategy”；
- 一方坚持“及时落袋为安，维护 site-word: 投资者关系”。
最终，吴欣鸿拍板：全部清仓。
数周后，5.7 亿元 净利润 到账，随即通过特别股息派发，单股派息金额超过市场预期 140%。
重新来过：CEO 的三点反思
- 协同度不够——加密货币与 AI 影像之间缺乏战投联动；
- 波动冲击品牌——财报里的 “数字资产公允价值变动” 一栏太刺激，影响长线机构投资者情绪；
- 人才机会成本——若早将这笔钱用于并购 影像算法团队，技术护城河或已跃升一档。
“如果再选一次，我倾向用 site-word: 股东分红 预算的一部分设立并购基金，而非炒币。”吴欣鸿总结道。
行业镜鉴：科技上市公司该如何对待加密资产？
- 短期收益 VS 长期战略
美团、阿里等内地巨头对加密货币持谨慎观望；港股科技企业则显得更开放。美图带来的启示是：收益再高，也必须放在主营业务协同的大框架下谈 ROI。 - 合规披露与市场预期管理
美图在 2022 年中报即设立 加密货币专项备注，暗示了潜在减记；后续及时止盈，降低投资者心理落差。 - 税务与现金流
5.7 亿元利润全部以港元结算，提前对冲 人民币汇率波动，也减轻了港股通投资者的汇兑成本。
股东视角：一手拿到钱，一手看到决心
散户张先生是一名持有美图 5 年的小股东。
“收到特别股息那天，股价高开 9%。我拿到了两份回报——现金和信心，后者更珍贵。”
市场分析师也观察到，美图股价在公告后两周内走出独立行情，不再随比特币 K 线起舞。显然，一次干净利落的 清仓加密货币 割断了情绪锚点。
常见问答（FAQ）
Q1：美图现在还持有其他 加密资产 吗？
A：根据最新财报，库存已清零，暂无新的买入计划。
Q2：5.7 亿元盈利里，税收成本是多少？
A：公司采用香港税务局 资本利得免税 原则，整体税负不足 2%。
Q3：未来还会用剩余利润回购股票吗？
A：董事会评估中，若 影像 AI 赛道 竞争格局趋于平稳，不排除启动新一轮回购。
Q4：美图是否考虑进军 Web3 AI？
A：吴欣鸿指出，影像生成式 AI 仍以合规、可控为核心，暂无发行 NFT 或代币计划。
Q5：普通散户可以学美图买比特币吗？
A：需关注 波动风险、资金流动性及当地合规要求，切勿盲目重仓。
决胜下一局：把钱花在刀刃上
美图的选择为行业打了个样：
投资成功≠战略正确。
在 比特币行情 不确定的大背景下，如何平衡财务回报与 业务协同，才是企业高管的第一优先级。
未来，美图计划把回笼资金投向三大方向：
- 影像大模型 推理算力扩容；
- 全球化订阅 用户增长；
- 影像硬科技 初创团队并购。
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写在尾声
从囤币到清仓，从账面浮盈到现金红包，美图用三年时间跑完了传统金融公司十年都没搞明白的 资产配置循环。
当 加密货币投资 褪去“颠覆者”光环，企业们终将回归一个朴素的答案：
“赚钱重要，但把赚到的钱用在最懂的地方，更重要。”