加密合约市场瞬息万变，强制平仓往往就在一瞬间。本文围绕保证金率、强制减仓、ADL 机制与风险准备金四大关键词，帮你彻底搞懂 OKX 合约为什么会爆仓、怎么止损，以及怎样提前避坑。
1. 保证金率——仓位“安全垫”到底多厚？
1.1 单币种保证金，全仓模式
公式如下：
保证金率＝（币种全部余额＋全仓收益－挂单卖出数量－期权所需数量－逐仓占用－挂单手续费）÷（维持保证金＋爆仓手续费）
其中：
- 维持保证金＝杠杆维持 + 交割维持 + 永续维持 + 期权维持；
- 爆仓手续费则细分为杠杆、交割、永续、期权的分别费率×对应仓位价值。
一句话理解：挂单、利息、手续费都可能吃掉你的“垫子”，实时盯盘尤为关键。
1.2 跨币种保证金，全仓模式
只需记住一句口诀：保证金率＝有效保证金 ÷（维持保证金＋减仓手续费）。
这里的“有效保证金”是把所有币种折算后得出的美元价值，币种波幅越大，折算越快，越要注意。
1.3 单/跨币种，逐仓模式
- 多仓：{仓位资产－（负债＋利息）÷ 标记价} ÷（维持保证金＋手续费）
- 空仓：把价格影响反向计算即可。
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2. 减仓与强制平仓（强平）——之前会发生什么？
2.1 触发逻辑
无论全仓还是逐仓，当保证金率 ≤ 当前档位“维持保证金率＋平仓手续费率”时，系统会分级处理：
- 档位 ≥ 3
优先 部分减仓（降两档）。如果降档后保证金率仍不达要求，继续循环减仓。 - 档位 ≤ 2 或者已降至档位1
直接 按破产价格 把整仓委托给强平引擎，不再仁慈。
2.2 最大亏损天花板
最终损失不会超过该仓位保证金总额，系统接管后剩余资金返还用户。换句话说，强平≠血本无归，但滑点、手续费也会吃掉一部分。
3. ADL 自动减仓——平台不再“分摊”后，谁来兜底？
3.1 ADL 触发条件
- 风险准备金 8 小时内跌幅 ≥30%（平台保留调速权）。
- 极端行情 造成穿仓金额异常。
一旦触发，系统不再挂单单随市价，而是高杠杆盈利账户按收益率排序，进行强匹配。
3.2 被 ADL 后的三种提示
- 短信/邮件实时通知：仓位品种、减仓价格一目了然。
- 订单中心可查账单：账单类型为“自动减仓”。
- 风险准备金公开透明：每日 16:00（HKT）结算，官网披露流水。
4. 风险准备金——为什么它有资格做“水库”？
4.1 资本金来源
- 平台初始拨款；
- 强平盈利注入；
- 无穿仓时的罚款与残余资金。
4.2 分账逻辑
杠杆、交割、永续、期权各自独立。不同币种再细分，确保一条线出问题不影响另一条线。
4.3 日终清算
每天 16:00（HKT）把前 24h 全部强减、强平盈亏转入/转出准备金，保证次日 0 点数据干净。
FAQ：5 个高频疑问一次说清
Q1：我被减仓会不会留下“黑历史”？
不会。系统仅记录仓位编号、减仓价格与收益影响，与你个人信用无关。
Q2：为什么我把杠杆调低仍突然爆仓？
杠杆档位下降，但维持保证金要求不一定同步降低。价格反向反弹、手续费金额上升可能瞬间触线。
Q3：自己动手先减仓能规避 ADL 吗？
可以。当你在盈利方向主动减盈利仓位时，按排名优先级会靠后，降低被 ADL 概率。
Q4：风险准备金如果不够怎么办？
平台会追加自有资金，下一日结算时先把缺口补上，再公布透明流水，依旧保证不触发分摊。
Q5：单币种与跨币种模式能随时互转吗？
可以，所有未平仓合约需先归集到逐仓或关闭仓位后再切换，防止瞬时杠杆失衡。
写在最后：三步走，远离强平
- 实时盯盘保证金率，自备强平预警脚本；
- 合理分档开仓，切忌一步到位满杠杆；
- 极端行情先撤单再操作，避免误触减仓流程。
合约交易高收益伴随高风险，搞懂规则是第一步。祝你每一次开仓，都把风险降到最低、收益放到最大。