凭借一项创新的 C Corporation 架构，REX Shares 已扫清美国证券交易委员会（SEC）的最后疑虑，预示着第一支既追踪 Solana（SOL）价格又可获得 链上质押收益 的 ETF 即将登陆美股。市场普遍认为，这一里程碑事件将把“质押收益”“加密货币ETF”和“被动收入”三大关键词首次合法引入 40 Act 传统基金，彻底改变主流投资者获取数字资产收益的方式。
突破性基金结构：绕过 19b-4 的罕见路径
REX 此次采用 C Corporation（C-Corp）而非常见的 19b-4 申报通道，相当于为加密基金开辟了一条“监管捷径”。学界与合规律师长期探讨 C-Corp 持续纳税优势与 现货加密敞口能否兼容，而 REX 的最终方案显然已说服用案 SEC：
- 组合持仓每日可自动参与 Solana 网络验证节点质押；
- 公司实体先代扣统一税金，再按 ETF 份额分配 税后净质押收益；
- 持有人无须自行托管私钥，也无须学习链上委托流程。
ETF Store 总裁 Nate Geraci 在社交媒体直言，“结构和说明书已补完，SEC 基本放行。”彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 亦确认，“文件都已填满，就看 REX 择机敲钟。”换句话说，SEC 反馈已圆满答复，放行只差最后一声令响。
对投资者的三大意义
- 收益升级：传统加密 ETF 仅提供价格波动敞口，而 REX 新基金额外叠加 Solana 网络 4–7 % 年化质押率（视节点佣金与网络通胀调整），做到真正“持币即生息”。
- 合规托管：通过美股券商即可下单，可直拨 IRA/401(k) 等退休账户，无自托管风险、无惧私钥丢失。
- 流动性透明：ETF 每日 T+0 交易，为长期锁仓的链上质押带来二级市场的即时退出通道。
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Solana 质押 ETF 的时间表与节点展望
综合彭博终端、FactSet 流通数据及各券商渠道，业内人士普遍预计：
- 7 月上旬收到 SEC 生效通知；
- 7 月中正式在 NYSE Arca 挂牌，代码 SSK；
- 7 月底前管理规模有望突破 5 亿美元，其中 20 % 来自机构配置、30 % 来自零售 IRA 资金。
BlackRock 数字资产主管 Robbie Mitchnick 曾评价：“没有质押的以太坊 ETF 只能算 80 分。”如今 REX 的 Solana 版本把“缺失的 20 分”直接补上，不仅可能领先其他仍在排队中的质押型基金，也预示着 加密 ETF 收益之战正式打响。
潜在风险与投资者保护
- 收益波动：质押收益随 Solana 网络通胀率与总体质押率调整，非固定利率。
- 税务复杂度：C-Corp 先缴公司税，个人再缴资本利得/股息税，两层税负需提前与会计师确认。
- 折价/溢价：二级市场价格未必完全等于 NAV，需关注 套利机制 信心。
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FAQ：关于 Solana 质押 ETF，你最关心的 5 个问题
问 1：与其它 Solana ETP/信托相比，该 ETF 的独特优势？
答：现有 ETP 多数只追踪价格，无法发放质押收益；少数离岸信托虽然质押，但存在托管风险与流动性折价。REX ETF 在 美国 40 Act 框架下运作，兼顾收益、流动性、合规。
问 2：4–7 % 的年化收益会每周发放吗？
答：收益将按季通过 ETF 分红形式发放，账户自动入金；若选择再投资计划（DRIP），则直接折算为新增份额。
问 3：想买在 IRA，退休账户会额外收税吗？
答：IRA 内分红暂不触发当期个人所得税；但退休取款阶段按普通收入税率缴纳，与 REITs、债券基金一致。
问 4：若 Solana 节点被罚没（slash），ETF 收益会受损吗？
答：REX 筛选多节点分散委托，单个节点罚没对整体影响有限；基金说明书披露 最大风险敞口不超过 2 %。
问 5：SEC 批准后，遇大盘下挫，质押收益能否抵消跌幅？
答：质押收益旨在“补贴”负价格行情，但无法完全对冲；投资人需综合评估 Solana 价格风险 与 被动收益预期。
写在最后
REX Shares 用一条前所未有的 C-Corp 通道，在 SEC 划定的灰色地带架起桥梁，让“Buy-and-Stake”策略轻松走进美股散户与养老金世界。若下周正式挂牌，SSK 不只代表一支 ETF，更代表了 “质押收益”正式写入传统金融手册的新里程碑。对于仍在观望的投资者而言，今夏不仅是 Crypto ETF Summer，更可能是 Yield ETF Summer 的开端。