上周，比特币再次抢占了所有财经头条。
4月28日晚间，价格一度逼近 95,000 美元，市场集体屏息：离破“10 万美元”只差最后一脚。在「现货比特币 ETF」「第四次减半」「全球避险需求」等多重推手下，行情如同搭上火箭。本文将拆解这波上攻背后的核心 币价驱动因素，提示风险，并给出本周需要重点盯防的 关键指标。阅读 5 分钟，胜刷 50 条碎片化简讯。
1. 现货 ETF 吸金狂潮：机构跑步入场
自年初 SEC 放行现货 ETF 以来，“巨鲸”级别资金流向公开透明。仅在四月最后一周，全球 11 只 ETF 的 净流入 就超过 18 亿美元，把灰度减持的压力完全抵消。黑石、富达、景顺纷纷调升资产配置上限，甚至有主权基金在瑞士、卢森堡 SPV 中低调建仓。比特币 ETF 俨然成为 2025 资产配置报告里必须出现的词汇。
投资者开始把 BTC 等同为“加密时代黄金”，但流动性却远高于金条。
2. 美联储降息预期升温：风偏全线走高
4 月底公布的美国 Q1 GDP 下修至 1.1%，通胀同步回落，让 降息概率 瞬间升至 72%。历史数据显示，每一轮宽松周期启动后的 30 天内，比特币平均涨幅 18%。利率下降→美元走弱→非生息资产吸引力提升，这已是 加密市场 屡试不爽的剧本。
投资者需关注 5 月 7 日 FOMC 声明：点阵图 与 鲍威尔发言 将是短期导火索。
3. 供给收缩的“减半效应”正式生效
4 月 20 日区块高度达到 1,050,000 后，矿工新币奖励由 6.25 BTC 砍至 3.125 BTC。日新增供给从 900 枚骤降到 450 枚，放大镜下的稀缺性叙事再度强化。Glassnode 数据显示，长期持仓地址 90 天内币量净流出仅 0.3%，远低于上两轮牛市初期，这意味着“囤币党”不愿轻易松手。
减半＋ ETF 的双重抽水效应：一边供给骤减，一边需求并行放大，为 下一个高点 埋下伏笔。
4. 全球避险情绪：褐色地图上闪耀的“数字黄金”
地缘冲突、部分新兴市场货币年内贬值 20% 以上，使 比特币避险功能 再次被直观验证。阿根廷、土耳其等经济体的 P2P 交易量较去年翻倍；香港、新加坡家族办公室也在大额配置 BTC 作为“非主权资产”。与传统避险资产相比，比特币真正做到了 24×7 全球流动，秒级结算。
短线陷阱？三大警报不可忽视
- 监管闪电
美欧正在推进 MiCA 2.0 与升级版 反洗钱指引，一旦细则陡然收紧，市场易造成 5–10% 飞刀式回调。 - 宏观惊吓
假如 CPI 再次抬头，美联储年内不降息甚至重启加息，风险资产全线下挫几乎无悬念。 - 巨鲸倒货
链上监测发现，持币 1,000–10,000 枚的地址 7 日内微增 1.2%，虽轻微，但需警惕后续集中抛售触发 清算连锁。
本周必盯三大数据窗口
- 5 月 7 日美联储议息会议：掉期市场对 9 月首次降息的预期会否增强？
- ETF 每日资金流：连续三日净流入能否重新站上 4 亿美金的警戒线？
- 交易所流出指标：若监测到日净流出 > 15,000 枚，则暗示“钱包锁仓”增强，多头接力意愿强烈。
FAQ：六个高频疑问第一时间答疑
Q1：10 万美元之后就是一路坦途？
A：概率上看，突破后前高区间往往伴随 15–25% 回踩。仓位管理和 分批止盈 更为稳健。
Q2：现货 ETF 溢价买还是折价买更划算？
A：ETF 市价与 BTC 净资产值 (NAV) 偏差超 0.5% 均属常态。若溢价持续扩大，可用套利策略：申购 ETF，对冲做空 CME 期货。
Q3：减半真的对矿工不利吗？
A：价格 * 区块奖励 = 矿工收入公式仍然成立。只要币价抬升足够快，矿工毛利反而扩大。当前 全网算力 再创历史新高 715 EH/s，说明算力市场溢价预期并未退潮。
Q4：是否需要关注美联储之外的央行动态？
A：需要。日本央行退出 YCC、欧洲央行首次降息时点，都会在 美元流动性 层面产生蝴蝶效应，进而波及加密市场。
Q5：点位止损怎么设？
A：短线可参考 布林带中轨 约 87,000 一线，跌破则触发减仓；中长线仍以 200 日均线 72,500 为最后防线。
Q6：现在还能上车吗？
A：任何价位都可以上车，关键是资金比例与控制回撤工具：期权保护、阶梯网格。切忌杠杆梭哈。
写在最后
比特币距离 10 万美元 只剩“临门一脚”，但真正的硬仗在拉升之后的 盘整韧性。ETF 的增量资金、美联储的宽松信号、减半的供给收紧与全球避险需求，共同构成这次四位一体的多头矩阵。与此同时，监管、宏观、巨鲸三大灰犀牛仍在暗处徘徊。
保持警惕、分批上车、设置防线——才是跨越新一轮 牛市顶点 的前置条件。