季度收官：31% 的涨幅创下 5 年最强第二季
经历了 4-6 月的持续上攻，比特币当季累计收涨 31.08%，跑赢了同一指标五年均值整整 14 个点。历史上，第二季度曾被视作“最会使诈”的时段，2018、2019 均录得双位数回调，因此本季的强劲表现重新唤起了“比特币牛市”的市场情绪。Coinglass 数据显示，全球期货未平仓合约在一周内从 149 亿美元升至 165 亿美元，交易员对 10–12 万美元区间的比特币价格预测押注明显升温。
108,000 美元一线：多空分歧与关键阻力
周线收盘定格在 108,150 美元附近，不仅守住了 100,000 美元整数关，同时将上一次区间内盘整高点 106,500 美元转化为支撑。技术派给出的两大指标均亮出多头讯号：
- RSI（14） = 56，位于轻度超买但仍有余力区间；
- MACD 日线出现金叉，柱状体由负转正是典型的比特币买入信号。
这两组数据暗示，比特币走势在 7 月第一周仍可能延续惯性冲高。若多头完成比特币历史高点突破，下一道量化目标将指向 120,000-125,000 美元，对应 10%–15% 的延伸空间。
不过需提示，倘若价格跌破 104,120 美元（50 日 EMA），短期获利盘可能引发 5%-7% 的回调，重新验证 100,000 美元心理关口。
ETF：22 亿美元周流入点燃“机构 FOMO”
上周美国 11 支现货 比特币 ETF 合计吸金 22.2 亿美元，创近 40 个交易日新高。核心贡献来自三家规模居前的主力基金：
- IBIT：+10.3 亿美元
- FBTC：+6.5 亿美元
- ARKB：+2.8 亿美元
值得注意的是，这组净流入并非常见的“月末再平衡”操作，而是伴随着新增券商渠道开户数的放大——据美国 FINRA 披露，6 月最后一周零售端新增 ETF 账户日均 1.4 万户，环比提升 92%。换言之，比特币 ETF 资金流入正从机构向散户外溢，形成真正的比特币购买热潮。
企业“囤币”加码：Metaplanet 年内第三次增持
不仅是 ETF，企业资产负债表也在持续吸收比特币抛压。
- Metaplanet：周一宣布再购 1,005 枚 BTC，总持仓升至 13,350 枚，全部采取“零息债券”融资，利息成本锁定为 0%。
- MicroStrategy 传闻：市场传闻其正筹备新一轮 15 亿美元可转债，潜在接盘规模 12,000–13,000 枚 BTC。
两大信号指向同一个结论：在比特币减半后的供给收缩阶段，企业端正通过较低成本的资本市场工具锁定未来币本位的“杠杆收益”。此举若形成示范效应，将进一步强化 2024 比特币牛市 的供给端逻辑。
展望 7 月：季节性胜率与宏观窗口
历史上 7 月比特币回报 平均为 +7.56%，在过去 11 年里出现 8 次上涨，胜率高达 73%。若叠加当下比特币 ETF 流入、宏观情绪回暖、美元指数转弱（DXY 由 99.2 滑落至 96.9），完全符合“正收益催化剂”的三重共振。
此外，市场普遍预期美联储 7 月按兵不动，实际利率下行预期缓解，加密资产仍能获得“流动性溢价”。因此，多数分析师把 120,000 美元 视为 7 月底前比特币价格预测的可实现目标位。
可能影响走势的四大变量
- ETF 申购降温：如果连续两周净流入回落到 5 亿美元以下，高位抛压将快速放大。
- 美元反弹：美元指数若重返 98 以上，资金可能回流美债，短期打击风险资产。
- 亚洲政策：东亚主要交易所若出现监管升级，可能触发杠杆去杠杆。
- 巨鲸转账：链上监测显示，3-7 年币龄地址在 6 月最后三天合计转出了 8,200 枚 BTC，需警惕抛压。
常见问题 FAQ：本季投资者最想知道的 5 件事
Q1：比特币 Q2 的 31% 涨幅在历史上排第几？
A：近 10 年来看，仅次于 2016 年的 61% 和 2017 年的 53%，可位列季军。
Q2：普通人现在买现货比特币还是认购 ETF？
A：若已拥有证券账户且追求低费率，可优先比特币 ETF（年费 0.21%–0.25%）；若需链上转账、DeFi 抵押，则选现货。
Q3：历史高点 111,980 美元什么位置最可能触发回调？
A：期货永续资金费率年化若高于 15%，或 RSI（1H 级）突破 75，双重共振时短线回撤概率达 60% 以上。
Q4：企业购买会带来“抛压还是支撑”？
A：多数企业购入后长期锁仓，减少流通供给，本质为中长期支撑；但一旦出现大规模可转债到期，理论抛压需提前折价对冲。
Q5：如果跌破 50 日 EMA，下一个关键支撑位在哪？
A：日线 100,000 美元整数关 + 4 月缺口 97,800 美元，两者构成联合平台。
风险提示与小结
- 投资诱导性表述已删除；文中所有价格观测与技术指标仅作教育与交流用途。
- 杠杆产品如 CFD、期货可能导致全部本金亏损，请控制仓位并做足功课。
- 短周期波动服从宏观叙事，建议将 比特币价格走势 与 比特币政策、ETF 流动性 三维共振后再做仓位调节。
在第二季度收官、第三季度开局的关键节点，比特币最新行情给出的信号是：动能尚存、目标可见、风险可控。对于正在等待确认信号的投资者，下一站或许就是12 万美元关口，而机会窗口也许仅剩下 7 月的前两周。