它如何摘得加密货币矿机“皇冠”？
2013 年，北漂创业者吴忌寒与芯片专家詹克团在北京一间不到 30 平方米的办公室里，点亮了第一块 ASIC 芯片的测试灯。自此，比特大陆（Bitmain Technologies）正式登上舞台，凭借专为加密货币挖矿设计的芯片与蚂蚁矿机 Antminer系列，仅用短短数年就在全球比特币算力市场占据了超过 70% 的份额。
👉 跟着时间轴，深入追踪这家“算力巨头”背后鲜为人知的转折瞬间。
创始故事：一扇门、两张桌子的起点
创始人组合：
- 吴忌寒——北大金融背景，早期布道者，对加密经济有超前判断；
- 詹克团——清华微电子系，曾在高速芯片公司就职，技术实力深厚。
- 最大痛点：当年的显卡矿机功耗高、效率低，亟需专用芯片。
- 首届产品：2013 年 12 月，Antminer S1 诞生，180 GH/s 的算力直接把社区带进万兆时代。
- 天使投资：红杉中国、Coatue 等机构迅速跟进，累计融资 9.5 亿美元，估值于 2018 年 8 月达到 145 亿美元。
产品迭代与市场扩张：七年七大战役
- 2013–2014：S1、S2、S3、S4、S5 五连发，奠定 ASIC 行业标准。
- 2015：S7 问世，功耗第一次降到 0.25 J/GH，矿工回本周期缩短至百天以内。
- 2016：里程碑 S9 发版，100 J/TH 能效，统治市场长达三年。
- 2019：S17 系列首次引入 7 nm 制程，开启 30 J/T 新时代。
- 2020：S19 系列把能效压进 30 J/T，矿工迎来“高利润窗口”。
- 2023：S21 系列剑指 10 J/T，标志着 绿色挖矿成为行业主旋律。
- 2025：S23 Hydro 以 9.7 J/TH 刷新纪录，行业首次跌破 10 J/TH 大关。
借助硬件快速迭代，比特大陆也扩张到了全球：美国硅谷、欧洲柏林、新加坡、日本均设售后中心；2018 年推出的 Bitdeer 云算力平台，业务范围辐射 200 多个国家。
高光与危机并存的里程碑
高光时刻
- 2017 年营收 25 亿美元，净利润 11 亿美元，芯片销售一度贡献 96% 收入；
- 旗下的 Antpool、BTC.com 矿池长期占据全球算力排行榜前三；
危机瞬间
- IPO 折戟：2018、2019 年两次申请港交所上市，因监管与社区质疑双双搁浅；
- 内部漩涡：2018 年熊市，两位创始人对公司路线产生分歧，内斗与诉讼不断；
- 价格雪崩：2018 年末 BTC 跌破 3,500 美元，库存积压，裁员 50%；
- 竞争夹击：MicroBT、嘉楠科技抓住制程红利，蚕食市场份额；
- 关税压力：美国关税清单令出口成本飙升，迫使比特大陆着手北美建厂。
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2025 年前瞻：绿色、去中心化、多元化
- 技术主线：2026 年规划中的 S23 XP Hyd 预计能效 <8 J/TH，结合液冷集装箱方案，可直接部署在水电站旁。
- 产能重构：2024 年 12 月首个北美产线投产，关税不再是枷锁。
- 收入结构：2025 年计划将售后及运维服务在营收中的占比提高到 25%；硬件将不再是唯一引擎。
- 合规通道：新加坡基金 Bitmain Capital 已在多地布局合规金融产品，试图以硬件为入口撬动 矿业金融市场。
行业分析师预测，到 2030 年全球加密硬件市场规模将达 29 亿美元，年复合增长率 14.2%。技术演进与政策博弈并存，比特大陆若想持续领先，必须回答三个更高维度的问题：如何平衡能源效率与绿色算力？如何在全球分散的算力格局中保持领导地位？当芯片逼近物理极限后，靠什么创造下一层商业模式？
FAQ：5 个速度与真相
Q1：为什么 S9 至今仍有人使用？
A：S9 的稳定性极高，二手市场廉价且配套电源丰富，在电价低于 0.25 元/度的地区仍可盈利。
Q2：比特大陆为何两次 IPO 失败？
A：监管不确定、加密货币价格波动剧烈及社区对其算力集中化的担忧，使港交所对其长期可持续性产生质疑。
Q3：普通用户还能买到 S23 Hydro 吗？
A：首批发货主要面向大客户与云算力平台，预计 Q3 2025 后才会开放小批零售；关注官方分销渠道即可排队。
Q4：S21 与 S19 XP 的能效差异大吗？
A：S21 标称 13.5 J/TH，S19 XP 为 21.5 J/TH；在全年平价电费地区，S21 的回本时间可短 80～100 天。
Q5：绿色挖矿是噱头还是现实？
A：全球主要矿场 2024 年起签订可再生能源购电协议(PPA)比例已占 58%，机构投资人更是将碳足迹列为尽调核心指标，绿色转型已成生死线。