稳定币合作浮出水面

根据《华尔街日报》最新报道，摩根大通、美国银行、花旗集团及富国银行正在联合酝酿一款银行联盟稳定币。该项目一旦落地，将标志着美国金融业首次由核心商业银行主导推出与美元挂钩的数字美元代币。

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为什么是这四家？

• 摩根大通：已拥有 JPM Coin（针对机构客户），经验丰富。
• 美国银行：零售存款规模稳居全美第二，渠道优势显著。
• 花旗与富国：强大的跨境支付网络，可为稳定币提供全球清算场景。

四巨头选择结盟而非单打独斗，核心原因在于：既能分摊合规成本，又可整合万亿美元级别的清算量，形成垄断级护城河。

技术支撑与实现路径

1. 背靠两大成熟系统

   • Early Warning Services（运营 Zelle）：美国 1,700 余家银行都在用，日清算笔数超 4,000 万。
   • The Clearing House RTP 网络：已实现实时美元支付，延迟低于 5 秒。

2. 渐进式推进路线图

   • 第一阶段：在银行间进行清算测试，降低交易成本。
   • 第二阶段：面向企业和高净值客户提供 B2B 结算。
   • 第三阶段：通过合作商户渗透至消费者支付场景。

稳定币对银行业的威胁与机遇

长久以来，稳定币被视为可能「吸走」银行客户的「数字吸管」。但如果由银行自己发行，反而能：

• 锁定存款
  用户使用银行联盟稳定币支付，等同把钱留在银行生态体内。
• 重掌手续费定价权
  目前的 Visa、MasterCard 网络手续费高昂，银行自建的稳定币体系能把利润留在体系内。
• 提前应对监管
  与其等监管把现有美元稳定币（USDT、USDC 等）纳入银行牌照管理，不如先发制人主动合规。

合规浪潮与政策红利

• 《GENIUS 法案》加速落地
  美国参议院已高票通过该法案，为稳定币颁发类似银行牌照的「数字美元许可证」。
• 特朗普 2.0 对加密友好
  新任总统表态「让美元在链上流通」，财政部长更点名「稳定币可巩固美元霸权」。

监管明确→银行才敢大胆推进；政策红利→项目落地速度空前。

对市场的三大深度影响

1. 用户存取方式改变
   Zelle 作为入口，未来用户转账时会发现多了一个「USD-B（银行稳定币）」选项，点击即用，无感切换。
2. 中小企业跨境结算成本骤降
   即时到账、0.1% 划转费，直接挑战传统电汇 2–3 天的龟速与 2–3% 的高价。
3. DeFi 与 TradFi 打通
   若银行联盟稳定币开放 API，DeFi 协议可将「美债利息」直接折进链上收益，使链上稳定币利率高于传统储蓄。

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未来展望：传统金融与加密的三阶段融合

1. 2025 下半年：内测阶段，头部企业率先使用。
2. 2026 年初：API 全面开放，主流钱包陆续集成。
3. 2026–2027 年：消费者日常支付大规模迁移，USDC/USDT 市场份额首次跌破 50%。

长期来看，华尔街级稳定币将推动美国金融基础设施「链化」，美元体系升级为「可编程货币」：

• 政府补贴可秒级空投到链上钱包，防止挪用；
• 关税计算可实时根据发票在链上单据上触发自动扣款；
• 国际援助直接发放数字美元，避免被中间环节「雁过拔毛」。

常见问题 FAQ

Q1：银行推出稳定币后，普通储户的钱会「被变成稳定币」吗？

不会。用户的活期存款仍在银行传统账本里；只有当主动发起链上转账或支付时，资金才会按比例兑换为对应的「银行版数字美元」代币。

Q2：与 USDC 相比，银行联盟稳定币的安全性有何差异？

银行联盟稳定币须持有 100% 美元存款准备金，并接受美联储实时审计；USDC 主要受州层面监管，资金托管在商业银行。相比之下，前者透明度和政府背书更高。

Q3：链上交易是否会泄露隐私？

四巨头采用「许可链」结构，地址、交易金额仅对监管与经授权的银行节点开放读写权限，不向全网公开，符合美国金融隐私法规。

Q4：商户接入需要额外硬件吗？

不需要。现有 POS 系统仅需软件升级即可支持扫描二维码收款；Zelle 应用也会同步更新「扫一扫收稳定币」功能。

Q5：海外游客能否使用此稳定币？

后续将支持护照身份 KYC 的海外用户开设「旅行钱包」，美元直接以 1:1 比例充值，减少现金兑换麻烦。

Q6：银行联盟是否会垄断链上美元？

短期内垄断难成。国会已要求新设「数字美元竞争办事处」，任何获得牌照的机构均可发行，以防寡头定价。