2024 年终：多头市况全面爆发
2024 年底，加密货币行情持续高歌猛进：年内 比特币上涨 108%，以太坊上涨 41%，将无数投资者情绪推向沸点。全年价格动能叠加重大催化事件，使得芝商所（CME Group）旗下 加密衍生品 创下成交与持仓双纪录；仅 12 月单日持仓最高就突破 230 亿美元。大量机构选择交易时段全天候的 深度流动性 来精准对冲多空风险。
全年成绩单（关键数据）
- 累计成交 2,940 万份合约，名义价值超 1.7 万亿美元。
- 日均成交量（ADV） 11.6 万份，同比暴增 203%。
- 日均持仓（OI） 15.7 万份，名义金额 146 亿美元，同比增长 75%。
- 超过 2.6 万个独立账户 参与交易。
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比特币期货：王者地位再度巩固
自 2023 年 11 月以来，BTC 期货 已稳居全球美元计价流动性的第一梯队。2024 年，其 日均持仓 保持在 100 亿美元以上，比 2023 年高出 4 倍；12 月 17 日单日持仓触顶 230 亿美元，20 日单日成交 159 亿美元，双双改写历史。
创新工具登场：Bitcoin Friday Futures
在 BTC 与 Micro Bitcoin（MBT） 期货大获成功的基础上，CME 2024 年 7 月又上线 Bitcoin Friday Futures（BFF），合约面值更小、周期更短，仅在美国交易时段交割。首日成交 31,498 份合约（名义金额近 4,000 万美元），一举成为 CME 史上 首发表现最好的加密产品。对于资金有限、偏好高频的零售交易者和做市商而言，BFF 提供了更友好的对冲及套利切入点。
以太坊：低开后起，Q4 集中爆发
ETH 期货年初交投平淡，但随着 现货以太坊 ETF 年中获批上线，机构需求被彻底点燃。全年 1,200 万份 ETH & MET 期货合约 换手，价值 2,560 亿美元；进入第四季度，名义成交占比高达 39%，赶上 美国大选与宏观政策不确定性 带来的避险潮。
年底，ETH/BTC 比值 单日飙涨 11%，为 2024 年 1 月以来最大波动。尽管如此，比特币全年跑赢 ETH，导致该比价仍处发行以来低位，成为跨品种套利的热门焦点。
交易黑科技：TAS 与 BTIC
- TAS（Trade at Settlement）：允许投资者以“对结算价的价差”建仓，全年成交 25.8 万份合约，第四季度占 近 50%。该功能被大量被动指数复制策略采用，减少滑点。
- BTIC（Basis Trade at Index Close）：以“固定基差”在指定指数收盘后执行期货头寸，帮助基金完成日终调仓。2024 年全年 4,000 多笔交易 使用此模式覆盖比特币与以太坊期货。
LOIH 激增：机构长单蜂拥而至
在行情与监管明朗双重刺激下，大额持仓者（LOIH，持仓≥25 份合约） 连创历史新高，12 月 17 日当周合计 664 位。全年平均 LOIH 数同比 +33%，印证 受监管的加密期货 已成为机构管理数字资产风险的标配。
第四季度核心指标
剥离图表格式后的重点信息：
- 加密期货与期权总日均成交量：19.6 万份合约，日均名义价值 100 亿美元。
年底持仓：22.9 万份合约，名义金额 208 亿美元。
- BTC 期货：Q4 日均成交 1.79 万份、持仓 3.6 万份；12 月日均成交 1.89 万份，持仓 3.82 万份。
- ETH 期货：Q4 日均成交 9200 份、持仓 1.21 万份；12 月日均成交 1.24 万份，持仓 1.91 万份，均为 历史新高。
- Micro BTC 与 ETH 期货：日均成交分别从 7.95 万 / 7.59 万份升至 12 月的 8.61 万 / 11.64 万份，持仓也随之突破纪录。
指数体系扩张：价格透明再升级
CME 与 CF Benchmarks 联手持续扩容加密指数池。2024 年：
- 纽约及亚太交易时段补充指数 相继上线。
- ICP（Internet Computer）与 XRP 被列入 CME CF Benchmark 家族。
- Polkadot 纽约时段参考价 及 Bullish 交易所纳入 BTC 参考价成分，均已在年末落地。
至此，CME CF 指标已覆盖 超过 93% 可投资加密市值，为 比特币、以太坊、Solana、Polygon、Dogecoin 等 24 个主流资产 提供权威实时报价。
常见问题 FAQ
Q1：零售交易者也能直接交易 CME 加密期货吗？
A：可以。通过合规期货经纪商，并且账户满足最低保证金要求即可；若资金较小，可优先选择 MBT 或 BFF 这种微型合约，降低门槛。
Q2：TAS 和 BTIC 各自的适用场景是什么？
A：TAS 更偏向被动跟踪指数，适合资金方在别人成交少的时候锁定对结算价的净值；BTIC 则适合在现货市场大波动后仍想在指数收盘价格附近建仓的策略，减少隔夜市场缺口风险。
Q3：如何理解“日均持仓”与“单日持仓高峰”的差异？
A：日均持仓是一段时间（通常一个季度或一年）所有交易日持仓的平均值，衡量持续参与度；单日高峰即某一天整个市场最大持仓量，反映极端行情或消息驱动下的突发需求。两个指标结合，可判断资金流入的 稳定性与爆发力。
Q4：第四季度为何 LOIH 暴增？
A：宏观层面包括 美联储降息预期、比特币现货 ETF“靴子落地”、大选落地后的监管明朗化；微观看，CME 合约保证金及费率优化、指数透明度提升，都令 机构更愿意长期锁仓。
Q5：个人如何快速上手以太坊微型期货（MET）？
A：准备以下三步：1) 在支持 CME 的经纪商开户，确认资金及风险测评；2) 下载交易所授权的行情及撮合端，叠加入口级风控模板；3) 以 0.1ETH 面值的 MET 做 1-2 手微型仓位练手，同步跟踪 ETH/BTC 基差 作为对冲工具。👉立即查看官方合约细则和费率模型
写在 2025 的门槛
过去 12 个月，加密市场从 散户投机 加速向 机构配置 过渡。期货合约不仅让多空的博弈更加透明，也为现货 ETF 与 Web3 原生基金提供了 24×7 的风险管道。展望 2025 年，随着各国监管细节逐步落地、算力减半、以太坊升级，“衍生品流动性” 将成为衡量市场成熟度的关键指标。抓住 比特币微型期货、BFF 及配套指数衍生品 的窗口期，你距离下一轮行情可能只差一张合约。