宏观暖风劲吹，风险偏好回归
在刚刚过去的一周，比特币价格围绕 比特币价格 $103,000 窄幅震荡，多次冲击 **$105,000 阻力位 未果，但整体 加密货币行情** 的风险偏好依旧高涨。核心驱动力来自三大催化：
- 中美、美英新一轮贸易协议 压低全球关税阴霾；
- 美国 CPI 低于预期，强化 2025 后半段降息预期；
- 现货比特币 ETF 连续五周净流入，为 比特币需求增长 提供源源不断的“弹药”。
随着市场对经济软着陆的定价愈发笃定，BTC、ETH 与纳斯达克 100 的 30 日滚动相关性升至 0.86，表明数字资产正在与传统高风险资产同频共振。
👉 想知道机构如何把比特币当新“数字黄金”配置？查看这里实时行情变化！
政策面利好：关税“缓一口气”
- 中美：90 天暂缓协议使美国对华关税从 145% 降至 30%，中国亦将美国商品税率减至 10%。
- 美英：宣布达成零关税框架，提振跨大西洋供应链信心。
- 美沙：$600 B 贸易大单让市场看到“石油美元 2.0”雏形。
QCP Capital 在周报中写道，“关税退坡点燃新一轮 risk-on 行情，比特币正成为对冲关税二次冲击的抢手标的”。与此同时，掉期市场把首次降息时点从 7 月推迟到 9 月，年内降息次数降至 2 次，但美元实际利率下行逻辑未变，仍为 BTC 价格支撑。
机构与企业相继“屯币”，持续推高比特币需求
如果说宏观是“顺风”，那么 机构买入 与 企业 treasury 增持 就是“引擎”：
- Metaplanet：日本上市咨询巨头再度加仓 1,241 BTC，总持仓飙至 6,796 BTC。
- DDC：跨美中电商 DDC（DDC Enterprise Ltd）公布百页股东信，计划 36 个月内囤币 5,000 BTC，首期已买 100 BTC。
- 乌克兰：据报道正起草法案，拟与 Binance 共建国家 比特币储备。若落地，将成为继萨尔瓦多之后的国家级实验。
光是本周，美国 BTC 现货 ETF 再吸金 3.43 亿美元，连续五周净流入，灰度 GBTC 折价率也缩窄至 1% 以内，机构买盘势头不减。
技术面仍未脱困：$105k“强阻力”不容忽视
比特币价格走势仍呈“上压下托”格局：
- $105,000 处四次上测无果，形成高量供给区；
- RSI（69→67）自超买区回落，MACD 准备死叉，发出短线“多头动能衰竭”警告；
- 若失守 $100,700，$99,500–$100,000 将接受二次考验。
反之，若日线站稳并收于 $105,000 阻力位** 上方，下一目标即为 1 月高点 $109,588，带动 整体加密货币行情**打开复合型上升通道。
潜在抛压：FTX 第二轮偿还“隐形炸弹”
尽管多头势头十足，也需警惕暗流：
- 链上数据：Santiment 的 Network Realized P/L（NPL）本周出现 7.4 M USD 的盈利兑现峰值，暗示部分短线筹码选择落袋。
- FTX 第二轮偿还：5 月 30 日起，约 $50 亿加密资产将向债权人分发。历史经验显示，类似大规模 unlock 往往伴随 市场波动 上升，尤其 SOL、BTC 在偿还当日资金净流出金额剧增。
对短线交易者而言，风险管理 优先于盲目 FOMO。
常见问题解答（FAQ）
Q1：比特币这次能否快速突破 $105k？
A：若 ETF 流入持续放大、且 6 月美国 CPI 确认降温，主力有望在 1–2 周内完成突破。但若 FTX 抛压叠加 NPL 抛售，则易回落 $100k支撑。
Q2：普通投资者是否可跟随机构“囤币”？
A：机构建仓通常采用阶梯式定投和期权套保配合，普通投资者应设置分批买入计划，强支撑位止损（$96k）即可避免情绪化操作。
Q3：乌克兰法案落地概率多大？
A：目前处于草案阶段，需议会一读、二读及总统签字，乐观预期需 Q3 之后。即使通过，初期也只会购入少量 BTC 试点，对 现货价格影响有限。
Q4：现货比特币 ETF 近期单日额度会被“耗尽”吗？
A：根据当前日均成交额及可申购余额，美系 ETF 尚有 20% 仓位可补仓，短期限额担忧不大；但若 BTC 单周涨超 25%，或触发申购冷静期。
Q5：MACD 死叉一定会带来大跌吗？
A：历史统计显示，近一年里类似死叉后 5 日内下跌中位数仅 2.8%，而死叉 20 日内反弹概率 61%。建议结合 $100k 关键位与资金费率综合判定。
Q6：如何为下一轮规模偿还做对冲？
A：可在 $105k 现货对冲**：若跌破 $102k，买入当月末 0.25 Delta 看跌期权保护；若企稳可换月滚仓降低权利金。总之，BTC 价格预测** 需同时考量宏观与链上参数。
结语
综合宏观、链上、技术与事件驱动，比特币市场正处于“多头占优、激流暗涌”的临界点。短期策略侧重波段与防回撤；中长期仍视 机构买入 与 现货 ETF 吸金 为主基调。