1.4亿买币只是序章：美图董事会解锁1亿美元加密货币额度
美图公司董事会3月7日公告显示，已在公开市场上用2210 万美元购入15000 枚 ETH、1790 万美元购入 379.12 枚 BTC，总计折合人民币约 2.3 亿元，恰好占其批准额度（1 亿美元）的一半不到。
早盘交易中，美图股价一度冲高 5%，市场将其解读为“港圈首支明牌加密巨鲸”。按照建仓均价计算：
- ETH ≈ 1473 美元/枚
- BTC ≈ 47200 美元/枚
公司强调，资金来自原有现金储备，不会动用日常运营所需流动性，剩余额度仍可择机再度进场。
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美图为何此时高调入场？
区块链=2005 年移动互联网：时间窗口与战略卡位
董事会在公告中用“颠覆性早期技术”来定义区块链，直比 2005 年的移动互联网。美图管理团队相信：
- 价值储备属性：BTC 总量恒定、可全球流动，对冲高通胀法币。
- 燃料 + 投资双重需求：ETH 是其潜在海外 DApp 的 燃料储备，也是介入只接受 以太币对价 的优质项目的“门票”。
- 分散现金风险：传统银行存款收益长期趋近于零，加密资产可提供 高夏普值的非相关性收益。
ETH vs BTC：美图为何两边下注？
- 比特币关键词：价值储存、数字黄金、抗通胀
- 以太坊关键词：去中心化应用燃料、智能合约平台、DApp生态入口
美图尤其对 以太坊生态 寄予厚望。公告提到，海外 BeautyPlus 等应用正在评估整合 基于 blockchain 的功能，例如 NFT 登录、链上身份与数字藏品橱窗。届时，手握大量 ETH 可作为 Gas Fee 库存，且直接用于投资仅接受 ETH 的初创项目。
蔡文胜的链圈十年：FCoin、欧易到抹茶
美图董事长 蔡文胜 并非圈外人，他的链上投资史几乎就是一部浓缩的华语区加密史：
- 2014 年 已低调出现在 OKCoin 股东名单；
- 2017 年12 月 参与 OKEx 数千万美元融资；
- 2018 年 其参投的 FCoin 凭“交易挖矿”一夜爆红，同年卷入 BEC 合约危机；
- 2019 年 抹茶交易所公开表示获得蔡文胜 个人战略投资；
- 2021 年 Mask Network、FInsur 等 DeFi/NFT 项目背后，依然能找到隆领资本的身影。
隆领投资官网上列出的 区块链持仓 高达两位数，足见蔡文胜把区块链当成 继域名、O2O、短视频后的下一波指数级赛道。
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BEC 风波复盘：蔡文胜为何紧急“切割”？
2018 年2 月上线的 Beauty Chain（BEC） 曾和 BeautyPlus 在海外市场做联名活动，币价单日最高翻 45 倍。但合约漏洞被黑客利用后，4000 亿美元市值瞬间蒸发。蔡文胜第一时间在朋友圈澄清：
“BEC 并非美图官方代币，只是第三方项目，美图从未 ICO。”
当年监管趋严，“否认 ICO”几乎成了圈内存活的 标准公关话术。不过，美图同期却同步招聘 区块链高级工程师，Bec 钱包 也在海外悄悄上线，策略显然是“技术先行、代币后置”。
美图资金模型转型：从硬件、电商到“轻资产+加密资产”
- 2013–2017 年：硬件泥潭，美图手机贡献营收却吞噬利润；
- 2018–2020 年：关闭电商业务，甩掉重资产包袱；
- 2021 年至今：手握逾 20 亿元人民币净现金，借加密投资 轻资产高弹性 模式回到 盈利拐点。
财报显示，2020 年上半年净亏损缩窄至 2500 万元人民币，而 加密资产增值带来的公允价值变动 将在下一财季体现。机构预测，仅已披露仓位就可能贡献相当于一年营业利润 50–90% 的账面收益。
常见问题 FAQ
Q1：美图会不会继续加仓？
A：董事会批准的 1 亿美元额度目前只用了 4000 万美元，剩余资金可随时进场；具体节奏将视市场波动和现金流需求而定。
Q2：财报里加密资产如何记账？
A：按港股 IFRS 准则，BTC/ETH 将被记入 无形资产 或 金融资产 科目。价格浮动会通过 其他综合收益 或 当期损益 影响报表。
Q3：普通投资者可以跟随美图买币吗？
A：建议在合规交易所完成 KYC，使用 定投+仓位控制 策略；勿高杠杆、勿借贷炒币。
Q4：监管态度会不会突变？
A：目前香港对“上市公司投资加密货币”持 披露即合规 立场，美图亦聘请了全球顶级加密托管机构负责私钥管理，政策性风险可控。
Q5：美图未来会发币吗？
A：公告中明确当前“无发币计划”，但并不排除未来海外 DApp 采用 ETH、NFT 等 现有公链代币经济模型。
结语：当“看脸”公司变成“链上巨鲸”
美图之外，特斯拉、MicroStrategy、Square 已把比特币计入资产负债表；如今美图以 ETH+BTC 双重持仓 切入，既为 市值管理 打开上限，又为 区块链业务 埋下伏笔。蔡文胜的目标——“拥有 1 万枚 BTC”曾被认为是玩笑，而今美图4万枚 ETH 与379枚 BTC 的进击，正让 “链圈蔡文胜” 的故事进入下一季。