美国老牌期货平台 NinjaTrader 即将被全球加密交易所**Kraken以约 15 亿美元 现金加股权的方式收入囊中。这笔 2025 年以来数字资产领域最具规模的并购之一，不仅凸显 Kraken 进一步深耕 加密衍生品 与 合规交易 的野心，也为 NinjaTrader 带来欧洲与亚太地区的扩张跳板。
收购动机：Kraken 为何盯上期货牌照？
Kraken 虽然在现货业务中已站稳脚跟，但其 加密货币衍生品 日均成交量约 12 亿美元，与头部平台仍存在代差。通过整合 NinjaTrader 持有的 CFTC 牌照，Kraken 可直接向美国机构与合格投资者推出 比特币期货、以太坊期权 等产品，吃下监管红利的蛋糕。
此外，NinjaTrader 近 20 年累积的 200 万零售及专业交易用户，将与 Kraken 现有的 1500 万全球账户产生显著交叉销售潜力。正如 Arjun Sethi（Kraken 联席 CEO）所言：
“我们首次迈出了构建 跨资产、全时段、机构级交易平台 的第一步。”
监管与产品互补：双赢逻辑拆解
1. 合规壁垒
NinjaTrader 自 2003 年起便在全美 50 个州提供受监管的期货经纪服务，对 CFTC 与 NFA 政策轻车熟路。Kraken 利用这部分专业团队与牌照，可绕过繁琐的申请周期，迅速推出合规的 加密期货 与 杠杆衍生品。
2. 地域扩张
Kraken 在英国、欧盟及澳洲均取得虚拟资产牌照。收购后，NinjaTrader 可将旗舰桌面端与网页版交易软件推向上述区域，触达全新用户群体；而 Kraken 则借助 NinjaTrader 深度学习美国市场，提升本地化服务品质。
3. 产品融合
• NinjaTrader 的用户将看到新增 比特币期货、以太坊期权、XRP永续合约 等加密资产类别
• Kraken 现有客户则能直接使用 高级图表、量化策略回测、算法交易模块 等传统期货交易工具
该组合在合规、深度和技术栈上，与单纯加密交易所的衍生品服务拉开显著差距。
并购背景：时机为何选在 2025？
监管利好加码
就在消息公布前两周，美国 SEC 正式撤销对 Kraken 长达 16 个月的诉讼——不再指控其 混用公司资金与客户资产。这一决定被市场视为加密友好的监管信号。加之新任政府对 数字资产 在税收政策、牌照审批上的正面预期，Kraken 顺势加码美国本土布局。
交易所军备竞赛
过去一年，Binance、OKX 在 衍生品 日成交量已突破百亿美元；Kraken 则急于缩小差距。此前有消息人士透露，Kraken 与加密期权交易所 Deribit 也洽谈过高达 50 亿美元的并购，虽然谈判尚未落地，但战术思路已非常清晰：通过收购快速补齐产品线并扩张用户基数。
交易细节与时间表
- 收购金额：15 亿美元（含现金和 Kraken 股权）
- 完成条件：需通过美国反垄断审查、CFTC 变更控制批准
- 预计交割：2025 年 6 月底前或早至 5 月末
- 客户服务：并购完成后，双方品牌并行至少 12 个月，确保平稳过渡
华尔街见闻报道称，摩根士丹利担任 NinjaTrader 首席财务顾问，而 Kraken 方面聘请了古根海姆证券。
未来产品路线图猜测
虽然目前官方未披露详尽计划，但根据内部流出的路线图爆料，合并后首批落地功能可能包括：
- 将现有 BTC/ETH 永续合约 移植到 NinjaTrader 桌面端
- 支持保证金以太币期权、波卡/瑞波币微型合约
- 对机构开放撮合 API、子账户风控、STP 直连 CME 期货
- 在 NinjaTrader 8 终端内嵌一键质押 ETH、SOL 功能，沿袭 Kraken 的加密 质押收益 优势
FAQ：关于 Kraken × NinjaTrader 并购，你最关心的 5 个问题
Q1：NinjaTrader 用户未来是否会被强制迁移到 Kraken？
A：不会。Kraken 承诺在未来 2 年内两品牌独立运营，用户登录界面、账户资金、API 密钥等均保持原样。
Q2：加密期货会不会导致 NinjaTrader 现有期货市场波动扩大？
A：团队会单独划分保证金账户，并引入 7×24 实时风控引擎，最大限度降低对原有商品、股指期货的冲击。
Q3：普通美国散户可以立即交易比特币期货吗？
A：需完成新落地的一对一合规问卷+额外 KYC，合格合约参与者（ECP）门槛依旧适用；但 Kraken 正在申请新的零售许可，有望在年底开放。
Q4：这笔收购会不会提高 Kraken 手续费？
A：短期内不会，官方保证 90 天内费率不动，日后将结合流动性分层、活动返利等策略优化。
Q5：如果我在欧盟，未来能否使用 NinjaTrader 桌面端购买加密期货？
A：计划 2025Q3 上线欧洲站点，届时英国、爱尔兰、荷兰、奥地利用户可率先体验，随后扩展到德法北欧。
合并完成后，一个横跨 加密货币、传统期货、全球多牌照 的新型交易所将正式登场。对于追求合规深度与高效工具的机构和进阶交易者而言，这无疑是一条不可忽视的新赛道。