Bitcoin 价格突破 10.3 万美元，「等待观望」的成本正急速上升。
Blockstream 前 CSO、JAN3 首席执行官 Samson Mow 今日发出直白警告：「距离万亿级美金时代只剩最后窗口期」。本文结合链上数据、政府政策与企业动向，拆解 比特币牛市、稀缺性、ETF 吸金、国家级储备 等多重引擎，告诉你是否还有时间买入。
「行动要快」：Mow 为何呼吁立刻上车？
Mow 的推文简明扼要：
「留给散户 低于 10 万美元买比特币的时间不多了。」
他说的不是营销话术，而是后减半时代正在兑现的铁律：
- 减半后每日新币仅 450 枚，创历史新低。
- 矿工囤货+ETF 抢筹 导致交易所流通量骤减 18 %（Glassnode 数据）。
- 杠杆空头持续爆仓：过去两周累计平仓 27 亿美元，进一步压缩可售现货。
即使价格已突破 10.3 万美元，Mow 的比特币看涨逻辑 仍指向「场内没有廉价筹码」——不是乐观，而是无奈。
全球政府「正式入场」，游戏规则改写
国家级储备不再是概念
- 美国：联邦政府主导的「战略比特币储备」开始动用 20 万枚扣押 BTC；亚利桑那、新罕布什尔州已通过法案，将 BTC 纳入州财政储备。
- 亚洲三国：据 Mow 透露，另有三国家计划在 2025 年公布国家级别比特币策略，其中 一地为亚洲主要经济体。
- 韩国：领跑民调的下届总统候选人公开承诺推出 现货加密 ETF，政策面风向已定。
传统围观者变成 游戏规则改写者。当政府拿税收入市时，于公于私都不可能轻易抛售，这直接锁定了 百万级别比特币 的长期供应。
从「资产」到「储备」，比特币名称变了
过去我们争论「比特币是不是货币」，2025 年的议题升级为「比特币能否成为 全球储备资产」。黑石集团 CEO Larry Fink 直言：
「比特币有潜力成为不依赖主权的价值储藏池。」
ETF 虹吸效应：不只是「金流」，更是「黑洞」
- IBIT（黑石现货 ETF）：连续 18 日净流入，周四单日新增 6.9 千万美元，持仓总量突破 57.2 万枚 BTC，市值约 690 亿美元。
- 与黄金 ETF 对比：IBIT 成立后 3 个月吸收资金 已超越 GLD 成立 19 年的成长速度。
- 机构定位：资金来自养老金、主权基金、上市公司。他们计划持仓 5-10 年，几乎不考虑波段。
这种「只进不出」的买盘制造了流动性黑洞。正如市场研究员 Alex Thorn 所说：
「一旦比特币进入 ETF，它们就像被扔进保险库的石块，再也不会回到交易所。」
公司囤币潮流：从 MicroStrategy 到 GameStop
MicroStrategy 41.7 万枚 BTC 的先例已让华尔街看到「公司 BTC＝股价上涨」的公式。2025 年跟进者名单还在加长：
- GameStop：计划筹资 13 亿美元，把比特币列入企业资产表。
- 巴西 Nubank：将 1 % 现金储备转入 BTC，以对冲当地法币通胀。
- 日本 Metaplanet：对标 MicroStrategy，公开表示「日元贬值是最大敌人，比特币是唯一朋友」。
当公司把比特币当成「准现金资产」，市场情绪从「炒币」转向「囤币」。对散户而言，上轮牛市还可以通过波段积攒筹码，这轮只能靠借钱买现货或接受更高价格。
稀缺性＋流动性＝价格爆裂公式
- 上限恒定在 2,100 万枚：距今只剩约 180 万枚待挖。
- 流通中可望出售（Liquid Supply）五个月连降，创 2018 年以来新低。
- M2 扩张：美联储、欧央行仍在扩表，全球「流动性」供给继续膨胀。
简化的公式就是：
固定供应 ÷ 无限法币 = 价格只能向上，区别在于 速度。
Mow 的「万亿美金」倒计时并不是猜测终点，而是唤醒对 比特币稀缺性危机 的理性认知。
常见问题 FAQ
Q1：涨到 10.3 万美元了，还会有回踩可能吗？
A：任何市场都有波动。但 ETF、国家级储备与公司国债级囤币的出现，将大幅压缩 -20 % 以上深度回撤 的概率。短期投机者或许会逢高兑现，长期买盘填补了缺口。
Q2：没有大资金，是否只能袖手旁观？
A：比特币最小单位是 0.00000001 BTC，买 200 元人民币也能上车。别被整数高价吓住，关键是 长期仓位管理 与 定投节奏。
Q3：别国政府若突然禁止比特币怎么办？
A：部分国家曾禁酒、禁金、禁网，但比特币无国界、无总部、无开关。2025 年的趋势是 “由国家来拥抱，而非封锁”。
Q4：我已经持有 ETH、SOL，还需换成 BTC 吗？
A：主流加密资产的 相关性正在下降。可把 BTC 视为「基础储备」，用其他资产做进攻与高 Beta 补充，不冲突。
Q5：现货 ETF 溢价太高，会不会成为接盘侠？
A：ETF 溢价/折价由「份额可调」机制自动修正，长期跟踪现货；而且多数 ETF 每天披露持仓，透明度远高于你我在交易所自行买币的溢价风险。
Q6：能否用养老金直接买 ETF？
A：美国 401(k) 现已允许小部分配置 IBIT；香港强积金计划在 2025 Q3 探讨纳入。具体需咨询你的受托人规则。
结语：
Bitcoin 不再是一个「抢时间的投机品」，而是「抢时间的储蓄罐」。错过 10.3 万美元 或许错过的不止是价格，而是金融史上最后一次以散户身份拿到稀缺资产入场券的机会。
👀 你是否已经在牛市前找好了位置？不妨留言分享你的策略。 needless to say, every satoshi counts.